市值超700亿港元，从IPO火爆看时代天使的隐形牙套生意经( 二 )

成功度过了前期在研发和技术上的高投入发展阶段，建立起坚实的竞争壁垒后，时代天使的盈利能力自2015年起逐渐改善。 2018年、2019年和2020年，时代天使的营收分别为4.88亿元、6.46亿元、8.17亿元。毛利率也稳步提升，分别为63.8%、64.6%及70.4% 。

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2018年、2019年及2020年，时代天使的经调整净利润分别为0.9亿元、1.3亿元以及2.27亿元。
这份靓丽的业绩，让隐形牙套的生意走到台前，也撑起了时代天使的IPO 。
持续突围，牵手资本让人们绽放微笑，是李华敏创业的初心。
隐形矫治疗法于1998年在美国首次推出，它的出现打破了传统正畸疗法的限制。即便价格高昂，但隐形牙套凭借着其隐蔽和美观的特性，让爱美人士避免了过往“铁齿铜牙”带来的尴尬，吸引着众多用户为其“一掷千金” 。
然而，正畸矫治一直是一块难啃的“骨头” ，涉及材料学、力学、计算机科学、口腔医学等多个学科，而不仅仅是修复那些影响笑容的歪牙、不均匀牙、变色牙或畸形牙，想要攻下正畸市场，难度可想而知。
在创业初期，时代天使面临从技术到产品再到市场的层层阻碍，难度呈几何倍数上升。
直到2015年，时代天使在核心管理团队的带领下已经扭亏为盈，并且成了口腔赛道里资本争先追赶的明星企业，甚至有许多牙科巨头想趁机收购时代天使。
而这时，在华平投资做医疗健康投资长达11年之久的冯岱想做一个长期发展的事业，最终他发现口腔行业可以周期投资。据传闻，冯岱与张磊早年交好，两人的共识也是长期价值投资，二人会经常交流投资思路，并在口腔医疗产业达成一致。于是，拿到了高瓴资本的一笔融资之后，冯岱成立了松柏投资。
在李华敏和整个核心团队明确拒绝了牙科巨头收购后，团队就时代天使未来的合作伙伴达成共识：只选择关注长期价值的合作伙伴。于是，时代天使和松柏投资一拍即合。 2015年，松柏投资购买了原有股东的股权，成为时代天使的控股股东。尽管如此，冯岱亦明确表示充分尊重并信任李华敏和核心管理团队，不干预团队的战略决策和经营管理。
专注解决口腔行业的痛点，松柏投资对口腔全产业链的上中下游进行布局，业务覆盖从最上游的教育培训，到中上游的隐形矫治器、种植体、生物再生、影像设备、口内扫描仪等，再到中游的诊所管理软件及分销服务，及最终到下游的口腔医院及诊所。
在保持经营独立性的同时，时代天使也受益于松柏投资集团广泛的资源网络，其中包括行业专家、人才和企业。凭借股东松柏投资全产业链投资上的优势，时代天使快速打入行业下游。