多重护城河护佑下的中药龙头多重护城河护佑下的中药龙头2018年12月

多重护城河护佑下的中药龙头

2018年12月08日 06:00作者：本刊特约陈理

我国中药龙头企业有五重核心护城河。

中药领域是盛产“千里马”的肥沃草原，究其原因，笔者以为主要源自两方面：一是行业特质使然。中药行业抗周期、刚性需求、稳定性强、成长性好，攻守兼备，被誉为“永远的朝阳行业”。二是有多重护城河的护佑。中药龙头的多重护城河把国内外竞争者阻挡在自身的“城堡”之外，这是中药龙头“日子”越过越滋润、基业长青的主要原因。

《巴菲特的护城河》作者多尔西，归纳了“护城河”的五个经典来源：无形资产、转换成本、网络效应、低成本和规模效应。笔者在2011年完成对苹果、阿里巴巴等公司的生态模式全面研究之后，在“护城河”基础上提出了“生态系统护城河”概念，本文也是以此为基础对中药龙头护城河情况加以说明。简单来说，我国中药龙头企业有五重核心护城河。（部分中药企业，见表）

第一，中医药文化护城河（无形资产）。这是笔者今年首次将中医药文化作为中医药企业最重要的护城河条件之一。这是因为在参加了“中医药文化传承和发展高峰论坛暨广誉远中医药文化产业园开业盛典”时，聆听了中医历史研究专家柳长华先生关于中医药文化的演讲后获得的启发。一方面，中医药文化源远流长，深植华人血脉，这为中医药行业的生存发展提供了良好的心智环境和肥沃的土壤；另一方面，中医药文化又是国外尤其是西方国家难以复制的，这对中国中医药龙头企业是个福音。