千亿钻石级赛道，龙头将从两家公司诞生( 二 )

兆科眼科上市即破发，最大跨度从15.6元直坠10.5元，市场已经用脚投票。 13个创新药管线看似眼科适应症全覆盖，其中自研仅有3个，国内进入临床阶段的也仅有3个，连贝伐珠单抗这种烂大街的生物类似药，竟然需要从东曜药业引进的，而且2024年才提交NDA 。现在市场对创新药企日渐苛刻，临床前管线视为PPT ，一律不给估值。

细解三大单品。兆科药业进度最快是环孢素 A 眼凝胶，正处于III期临床，但强敌环伺，恒瑞医药同处III期临床，科伦药业、康哲药业申报上市，兴齐眼药已经上市。抗VEGF药物尚在临床前， 2025年以后才能提交NDA ，黄花菜都凉了。低浓度阿托品，美国合作伙伴推进到FDA的III期临床，兆科眼科预计今年底在中国开始III期桥接临床试验，进度稍落后。

所以，市场是聪明的。

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欧康维视生物发展初期由资本推动，管线以License-in为主，引起较大争议，但是其临床进度高效推进，基本面已发生重大改变。
【千亿钻石级赛道，龙头将从两家公司诞生】
欧康维视可能预设的路径是，资本加持快速搭建起眼药全产品框架，然后全力推进License-in管线商业化，同时增强自研能力，在眼药混沌的竞争格局中突围成为龙头。这种模式能否成功，现在判断还为时过早，但其闪电式执行效率大超预期。

目前眼科III期临床新药数量，恒瑞医药拥有2款，兴齐眼药、诺华、齐鲁、参天、罗氏均只拥有1款，而欧康维视拥有5款，在国内眼科创新药企中数量居首位。

欧康维视已成为国内布局最全的眼药公司，拥有18种药物资产，涵盖所有主要的眼前节和眼后段疾病，包括青光眼、近视、慢性NIU-PS,、结膜炎、干眼症、术后炎症、视神经炎、黄斑病变。

欧康维视在商业潜力最大的眼底疾病屯集重兵，在研药物达到4个，包括OT-401和3款治疗黄斑病变的药物——阿柏西普生物类似药、雷珠单抗生物类似药和 ILUVIEN 。 3款药物横跨一二线治疗，使欧康维视成为唯一实现对黄斑病变治疗全覆盖的公司。 OT-401国内上市申请今年4月获受理，获批后将成为中国用于治疗葡萄膜炎疾病的首款及唯一眼部植入剂，对应患者数量140万~180万，具有巨大近期收益潜力。眼内注射抗VEGF药物OT-702（阿柏西普生物类似药）处于III期临床， 2022年上半年完成所有患者入组，国内市场空间巨大，尚无任何一款抗VEGF眼科药物生物类似药上市。眼内注射抗VEGF药物雷珠单抗生物类似药、ILUVIEN也将很快进入III期临床。