提前20年检出帕金森，核医学进入抢蛋糕前夕丨行业观察

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没有太市场化的行业即将市场化。

文 | 顿雨婷
对大多数人来说， “核医学”陌生而又神秘，但它与大家的生活密切相关。譬如，日常体检中检查一个人是否感染了幽门螺杆菌，医生大多会使用碳14（C14）呼气试剂盒， C14是一种同位素，这就属于核医学范畴。
核医学，用一句话概括，就是通过放射性核素示踪技术在医学诊断和治疗中无创、精准、靶向性的应用。排查肿瘤，探寻转移，术前分期，术后评估，疗效监测，靶向治疗……核医学在临床诊疗过程中发挥着巨大的作用。
核医学领域主要分成诊断和治疗两块，包括了核医学设备和核药。但由于核医学设备一直以来都是“GPS”等行业巨头的游戏，依赖进口；另外“核药”的门槛也并不低，基本由国家相关核研究院的下属企业来承担研发和生产工作。
根据中国同辐招股书给出的信息，目前仅核素药物市场全球规模已超过百亿美金，未来10年复合增速将超过11% 。换言之，超百亿元的核医学生意并没有过于市场化。
但近几年情况开始发生变化。因为国家实施的大型医用设备配置政策支持， PET-CT仪器数量猛增数倍；放射性药物MAH制度的实施，以及一批创新放射药企业的崛起；叠加行业特有的“强者愈强”的高壁垒属性，核医学行业被普遍认为“暖春”已至。
另外， “十四五”规划中核医学也已上升至国家战略层面， “一县一核医学科”被正式纳入到规划中。官方数据显示， 2017年我国核医学学科科室（含单独PET/SPECT 中心）共计853个，而我国三级医院就有2340个，增长空间巨大，预计接下来10年我国核医学科将进入一个快速建设期。
与此同时，就在不久前，国防科工局、医保局、卫健委、药监局等八部委联合发布《医用同位素中长期发展规划(2021-2035年)》，对医用同位素的研制、生产、放射性药品研发、医保政策、产业布局等重要方面进行了部署。政策春风进一步推动核医学提速。
那么，行业机会具体何在？针对长期巨头垄断（包括设备和核药）的市场格局，新进入者该如何卡位？还面临哪些挑战？观察研究发现：
近年来靶向治疗给核医学打开了精准治疗的窗口，政策松绑和资本注入都将推动核医学诊断影像和核药市场的快速发展；
核医学进入壁垒高但毛利高，行业发展持续超预期，叠加高度的商业确定性，想分一杯羹的“入局者”为数不少，主要聚焦在PET-CT设备以及放射性药物领域；
中国核医学市场发展尚处于早期，虽在PET领域已有突破，但核药和SPECT研发仍在早期，新入局者破局面临较大困难， “诊疗一体化”是发展必然。