中信证券:全球货币政策大拐点 美国不加息中国怎么选择?( 三 )

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北京时间3月21日2:00,美联储宣布维持联邦基金利率于2.25%-2.50%目标区间内不变。此前,据CME“美联储观察”显示美联储今年3月加息25bps至2.50%-2.75%区间的概率为0%,3月不加息的概率为98.7%,降息至2.00%-2.25%的概率为1.3%。2019年5月降息25bps的概率为3.2%。会议结束之后,CME显示今年5月份加息的概率为0%,维持在2.25%-2.50%区间的概率为0%降息25bps的概率为2%;而2020年1月维持在2.25%-2.50%区间的概率为54.3%,降息至2.00%-2.25%的概率为35.1%,降息至1.75%-2.00%的概率为9.2%。议息会议有何亮点?美国后续货币政策如何?美联储缩表的具体计划是什么?鲍威尔在新闻发布会上讲了什么?对此,我们评论如下:

美联储议息会议结果

3月不加息符合市场预期。基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,本次美联储会议,FOMC委员一致投票决定将一般和超额准备金利率维持在2.40%,同时,将联邦基金利率维持在2.25%-2.50%目标区间内。本次会议除了公布了对于市场来说早有预期的缩表部分的具体内容,同时点阵图反映今年不再加息,超出市场预期。使得本次会议的立场非常鸽派。