中信证券:全球货币政策大拐点 美国不加息中国怎么选择?( 九 )

美国经济基本面:劳动力市场近期放缓,通胀温和

在美联储3月议息会议上,美联储表示,劳动力市场依然强劲,但经济活动的增长已从第四季度的稳健增长放缓。2月份就业人数变化不大,但最近几个月平均就业增长稳固,失业率仍然很低。最近的指标显示第一季度家庭支出和商业固 定投 资增长放缓。在12个月的基础上,整体通胀率下降,主要原因是能源价格下跌; 食品和能源以外的物品的通货膨胀率接近2%。总的来说,基于市场的通胀补偿措施近几个月来一直处于低位,但基于调查的长期通胀预期指标几乎没有变化。

就业方面,2月非农就业人数新增2万人,大幅低于预期,创17个月以来新低。近12个月非农就业人数增加223.6万。劳动力市场整体依然强劲,但近期明显放缓。1月JOLTS职位空缺数升至758.1万,高于722.5万的预期,而去年12月的数据为747.9万,表明劳动力市场依然偏紧。2月私营部门就业人口变动今值2.5万人,预期17万人,前值30.8万人。美国2月平均每小时工资同比今值 3.4%,预期 3.3%,前值 3.1%。失业率方面,美国2月失业率今值 3.8%,略低于预期 3.9%和前值 4%。美国2月劳动力参与率今值 63.2%,与预期和前值持平。美国公布最新数据显示,美国3月9日当周首次申请失业救济人数今值22.9万人,预期22.5万人,前值22.3万人,略高于预期与前值。