社论丨我们需要什么样的经济政策？( 六 )

那么，政策该怎么办？

一种选择是继续搞基建和地产，强制银行放水而不考虑风险。

但是，这会导致房价继续暴涨以及市场预期恶化，汇率承压可能刺激资本外流，一旦中国外汇储备大幅缩水，将成为“危机之母”。

另一种选择是继续加大减税力度

，消费不足是因为居民在国民收入中占比太低，房价大涨更产生挤出效应，现在财政收入以及卖地收入高增长，更是产生紧缩效应。

政府可以继续采取措施千方百计降低企业各种成本，把物价降下来，提高企业的工资支出能力，增加居民购买力，刺激消费。现在最大的问题是，去产能以及房价暴涨导致实体经济成本大幅增加，最终可能导致物价高，企业利润低，消费力不足。中国的经济政策需要尽快破解这个不良循环。

如果在经济下行时总想着用信贷驱动，而信用刺激会进一步抬高企业成本，降低居民消费力，完全南辕北辙。之所以会有如此谬误，是因为信用刺激有利于地方政府、国企以及金融机构，而一旦经济增速下降或信用紧缩，这些主体会首先感到疼痛，制造业部门与消费者没有博弈能力，只能承担刺激成本。只有果断打破这个利益格局，中国经济才能顺利完成转型升级，从而实现去杠杆的目标。