小而美绞肉机( 三 )

奥精医疗在价格谈判阶段主动退出此次集采。

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依依股份被称为宠物护理第一股，主要产品为宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋。
先看电商数据，天猫618菜鸟仓备货提示2个行业大趋势，颜值经济、宠物消费爆发。包含面膜、防晒霜、美瞳、指甲油、美容仪在内的颜值经济商品备货增长300% ，包含常规宠物粮在内，宠物浴盆、推车、雨衣用品备货增长均超过200% 。天猫618首日交易预估，宠物用品成交量较去年提升10倍。
风口真的来了。
【小而美绞肉机】我国宠物用品销售规模2020年达到277亿元，前十大犬主人消费品种中，狗尿垫排名第八，销售占比10% 。宠物垫有刚需属性，依依股份2020年度宠物垫产能26.35亿片，产能利用率 99% ，产销率 99% 。
依依股份是我国宠物卫生用品最大出口制造商之一，产品出口额占海关同类产品约 1/3 ，竞争力在于生产端的规模优势，研发出具有固定贴、防滑、诱导剂实用性能的宠物卫生护理用品，拥有上千种规格型号，形成了完整的产品体系。
宠物护理用品复购率高，且伴随全生命周期。
但为什么股价瀑布下泻。
因为估值不匹配。
同一赛道，前置壁垒最高的是宠物医疗，宠物护理细分市场规模不大，而且红海竞争， 2018 年，生活用纸委员会统计在册的宠物卫生用品生产企业共64家。
营收主要来源于为境外客户代工，占比88% ，以致于毛利率不到20% 。
宠物垫平均单价0.39元/片，竞争降价，苦逼生意。

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欧林生物在研疫苗管线
疫苗新上市公司总能吸引更多目光，如同新学期又有漂亮女生转学进来。
欧林生物上市首日涨幅300% ，其实是二三线疫苗公司，预计今年净利润为1亿，为康华生物1/6 ，暴跌之后市值依然接近康华生物50% 。
欧林生物自称研发管线产品较多，已布局13种产品，包括上市销售的吸附破伤风疫苗、Hib 结合疫苗和AC结合疫苗，在研10个，其中8个临床前，可忽略不计。
吸附破伤风疫苗为核心业务，且是此领域目前国内仅有的两家企业之一，未来峰值销售额有望达到19亿元。 AC-Hib三联苗将于明年获批上市，峰值销售额有望达15亿元。全国独家金葡菌疫苗预计2025年获批上市，销售额就有望达到12亿元。
总体平庸，却享受了卓越的估值。
市场长期有效，会对暂时的定价错误进行修正，小而美一上来就跑到赛道尽头，只能急刹车了。