中国药企研发抗癌药有多难？(15) 作者|天使不投资人编辑|李拓来源|虎嗅A

免疫疗法的成功有迹可循。我们观察哪些研究在发达国家，尤其美国取得了重大突破，就可以预测接下来几年医药研发的趋势。前些年，随着免疫学、基因学的一系列突破，免疫疗法从猜想逐步进入应用，O药、K药的成功更是例证，我们就不难锁定免疫疗法这条赛道了。

锁定赛道后，就是垂直领域投资的工作，深度研究，发掘哪些药物的市场潜力大。这样我们就很快发现PD-1，也能观察到君实生物在黑色素瘤方面的进展，再去考察他们的团队，就不难决定是否要投。

虽然PD-1面临的竞争比较激烈，但竞争也是分阶段的。生物药有一个好处，就是研发、生产技术含量高，仿制难度很大。研发时虽然对手多，但一旦上市，专利保护期过后不像化学药那样会飞速面临专利断崖。这样收益期就还是比较长的，利润也比较有保障。

简单来说，医药领域也存在类似互联网领域的“C2C”（copy to China），只不过不是山寨，而是依靠先进的研究成果、理论基础，模仿欧美的制药方向，做出适合中国人的创新药。而PD-1在中国的阶段性成功，是市场、政策及生物药本身特点综合作用的结果。