在线教育卡位之争，一场集中力量要打赢的关键战( 三 ) 如果要论今年资本市场最热的

那么，跟谁学究竟是不是效率最高的公司？还有待继续证明。按照预期， Q4收入在20.76-21.16亿元，环比增幅不大，就看净利润情况了。
03 长链条的在线教育，考验战略更考验组织能力从整个交互链条来看，企业想获得一个正价课用户，需要经历前端广告或转介绍获客、试听、转化、留存、续费，后端的教学要经历教、学、练、测、评，以及辅导老师个性化服务。
沈楠也是直言不讳指出， “在线教育是一个非常长的链条，虽然我们一再强调这个事实，但当组织规模越来越大的时候，我们越加发现这一认知的重要性。有些公司的正价课交付可能非常擅长，但招收新用户的能力偏弱；有些公司的获客渠道可能很有特色，但正价课的交付能力不够支撑。 ”
“所以，对于我们来说，依然要专注的聚焦于自身能力的提升，在每一个环节上都做到3%-5%的优秀，持续不断的关注客户视角和客户需求，打造组织能力，当我们做正确事情的时候，好的结果就一定会发生，不必过分关注外在，以及竞争的情况。 ”
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据悉，跟谁学目前的平均班容量已升至2800人，上个季度仅仅2000人，去年同期更只有1400人。辅导老师也扩容至15000名，运营中心增至15个。
事实上，跟谁学自上市以来就备受争议，质疑数据造假的声音此起彼伏。做空机构更是密集发布了10多份做空报告，一度成为最受关注的中概股之一。
在这个Q3 ，跟谁学披露独立调查结果称，未发现任何重大问题。形成调查结论后，专业顾问会将调查发现和结论提交至审计委员会及公司。
而在跟谁学内部，沈楠透露其核心管理团队，除个别情况因为身体或家庭原因退休，没有人离职或者去其他教育公司。 “所以，当一个公司发展得非常快，规模非常大，有一群人非常喜欢这家公司，愿意为公司贡献他们的精力和时间——为公司贡献他们的整个职业生涯，这将是我们最有价值的资产。 ”
为了验证沈楠的说法， 36氪找到了几个跟谁学离职员工发现，其中有一个仍然很看好这家公司的发展，直接买过6万股的股票，价值数百万美金。即使跟谁学不断被做空的时候，也买了不少，对应的回报也颇丰。
另一位是早期员工，呆的时间不长，但离职很久后收到了跟谁学给出的股票。据该员工所表述，价值在几十万美金。原来都以为不存在的股票，意外的被授予。
作为创始人，陈向东的一贯观念是，组织能力这个护城河，才是一家公司最终能够胜出的关键能力。跟谁学已经在创业的前三年经历过至暗时刻，对应的危机意识、高标准、自我批判能力、反思能力等等，始终深入了跟谁学人的血液，深入了跟谁学人的骨髓。
对于整个行业来说，基本面没有发生任何变化，但是估值逻辑确实有所变化，都逐渐回归了商业本质。以高瓴的投资风向为例，曾在第二季度加仓好未来至持仓超5亿美金，对应持股790万。但在最新的Q3减持了近47% ，只剩下3.13亿美金，也就是411.9万股。这个比例在好未来的这几年变化中，前所未有。所以，最后如何解决获客高居不下、谁能真正跑出来、谁能拿出实打实的利润和现金流，谁就能成为资本眼中最亮眼的质地优良公司。