番茄去聊美食|海螺水泥:泥中茅台，从财报分析他的投资价值！( 七 )

海螺水泥存货没有爆雷的风险。
下面我们再进行一下同行对比。

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华新水泥和冀东水泥过去5年里存货占总资产的比率也都小于5% ，
存货风险不大。
通过同行业前三家公司存货占总资产比率的分析，
以及水泥产品本身在时效性上的特殊要求，
说明水泥制造行业一般都没有存货暴雷的风险。
这也是这个行业产品特性决定的。
商誉是公司对外收购所花的超出被收购公司净资产的那部分钱。
收购来的公司企业文化不同，
甚至行业也不同，
很难经营成功，
所以商誉是最容易爆雷的科目之一。
在投资实践中，
一般会把商誉占总资产的比率超过10%的公司淘汰掉。
下面我们看一下海螺水泥商誉占总资产的比率。

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海螺水泥过去5年商誉占总资产的比率一直低于0.5% ，
2019 年的比率仅为0.29% ，
海螺水泥的商誉没有爆雷的风险。
下面我们再进行一下同行对比。

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华新水泥过去5年商誉占总资产的比率一直都保持在1.4%左右，
而且呈现逐年降低趋势，
也可以忽略不计，
华新水泥的商誉没有爆雷的风险。

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冀东水泥过去5年商誉占总资产的比率一直低于0.6% ，
2019年的比率仅为0.51% ，
但最近3年商誉呈现逐年上升的趋势，
冀东水泥的商誉虽没有爆雷的风险。
但也是需要关注的一个问题，
未来华新水泥的商誉大概率还会继续增加。
在3家公司的发展战略之中，
海螺水泥和华新水泥是最踏实的，
冀东水泥相对激进。
激进往往意味着更大的风险，
后期我们可以根据冀东水泥的商誉变化来判断其风险大小。
通过海螺水泥的资产负债表，
我们知道海螺水泥是一家在行业内有着很强地位和竞争力的公司。
【番茄去聊美食|海螺水泥:泥中茅台，从财报分析他的投资价值！】海螺水泥是一家由重资产型公司向轻资产型公司转变的公司，
公司未来维持竞争力的成本会相对降低。
海螺水泥非常专注于主业，
在未来很长一段时间海螺水泥能保持住竞争优势的概率比较大。
海螺水泥的经营风险很小，