瑞幸咖啡■认真经营，踏实做事才是瑞星01：产品营销模式02：与同行的较量03：上市之路04：融资方式05：给初创企业的启示( 三 ) |瑞幸|星巴克|咖啡|

本文插图
03：上市之路瑞幸咖啡的商业模式，简单总结，就是从海外市场融资，请国内客户喝咖啡。不过考虑到高额的门店等成本，这种模式需要的资金量巨大，于是瑞幸也在美股上市融资。
（一）门店运营首次盈利
2019年底，因“烧钱”模式争议不断的瑞幸咖啡公布了2019财年第三季度财报，具体来看，瑞幸咖啡第三季度净营收15.416亿元，同比增长540.2% ，第三季度净亏损人民币5.319亿元。

本文插图
尽管瑞幸咖啡依然亏损，但是让投资者惊喜的是，瑞幸在第三季度实现了“单店盈利” 。财报显示，瑞幸门店盈利总额1.8亿元，单店收入40.5万元，单店毛利率12.5% ， 2019年第二季度，瑞幸咖啡门店运营亏损为5580万元。
所谓门店运营利润指的是瑞幸当季产品营收扣除掉材料成本、店铺租金及其他运营成本和折旧费用后所剩余的利润，通俗地来讲这意味着瑞幸的门店已经能够“自食其力” 。门店盈利意味着不再“开一家亏一家” ，这对处于高速扩张阶段的瑞幸来说，无疑是一个重大利好消息。
（二）亏损收窄用户剧增
在2019年第三季度，瑞幸的营收增量主要都是来自于新开店面，同时新客户剧增。数据显示，瑞幸在该季度内新开717家门店，门店数合计达3680家。门店的持续扩张为其带来了大量新客与营收增长，瑞幸用户新增790万，同比增长413% ，营收也随之同比暴增5倍。

本文插图
【瑞幸咖啡■认真经营，踏实做事才是瑞星01：产品营销模式02：与同行的较量03：上市之路04：融资方式05：给初创企业的启示】
瑞幸咖啡2019年的目标是新开门店2,500家，计划建成总门店数超过4500家。实际上，早在2019年第二季度财务报告中，瑞幸咖啡的规模效应就已经显现。瑞幸咖啡第二季度实现总营收9.09亿元，净亏损6.813亿元。期内营业亏损5580万元，对比去年同期8170万元的亏损额，瑞幸咖啡的营业亏损在收窄。

本文插图
以“互联网式烧钱模式”的瑞幸咖啡，规模的扩张带来成本的缩减以及用户的增加，而品牌效应让用户认同不断上升，给了投资者们极大的信心。
04：融资方式投资人投资瑞幸，目的是让瑞幸高速扩张门店，等培养起消费惯性之后，再逐渐提高利润率，瑞幸为了迎合投资者的预期，也就有了这次财务造假的动机。
从瑞幸成立到上市的融资记录来看，一共经历过四次大规模的正式融资以及若干次非正式融资。瑞幸之所以扩张如此之快，影响力越来越大，并且在连续亏本的情况下还能支撑下去，离不开其背后这些资本的大力支持。

本文插图
简要分析各融资方式对瑞幸带来的影响: 第一，由于瑞幸在咖啡行业“新”理念的提出，吸引各风险投资方相继加入，资本力量逐渐壮大。这些巨额的融资为瑞幸的迅速扩张打下了坚实的基础。第二，瑞幸以融资租赁和抵押贷款这种充分运用创新金融工具的方式，使得各项设备的价值得到最大的发挥，及时缓解了瑞幸发展前期资金不足、现金流紧张等难题。第三，在 B+轮融资时，贝莱德所管理的私募基金领投 1．25 亿美元，其投后瑞幸估值达 29 亿美元。私募基金的进入激发了市场的回应，随后瑞幸咖啡成功在美国纳斯达克上市，估值达 42．53 亿美元。