股市暴跌之后，抄底要用 “零佣金” 指基，抢反弹弹药省一点是一抄底

过去一周，全球股市都让投资者心痛不已，数周乃至几个月累计的浮盈，一周里面擦个精光。

A 股，在下跌问题上，自然从来是不甘人后的。无论是大盘股还是小盘股，跌幅都不小。

怎么办？

许多股民都在问。

▼是技术危机不是金融危机

对于过去的大跌，我想投资者先要明确性质，一次「技术性危机」，而非金融危机，更不是经济危机。

是的，这次「闪电崩盘」，已经有不少分析的文章了。

大多数，都将原因归咎于下跌引发的层出不穷的计算机算法止损和抛售单的连锁反应——其实类似的现象在美股出现过不少次了，只不过之前的几次都规模很小，不像这次在长期单边慢牛累计了大量的获利盘后连锁反应来的特别强烈而已。

暂时，还没有任何基本面的危机存在——这点与当年的次贷危机，甚至与当年美国失去 AAA 评级都是与区别的，无论是金融还是经济层面，都没有危机的影子。

于我而言，更重要的是，这是一次股债双杀的走势。下图的美股超长国债指数基金 TLT 和 S&P 500 指数都在同步下跌，这意味着债券投资者也不是赢家，没有债市的赚钱效应，意味着不会诱惑配置资金从股市迁移到债市。

因此，此时此刻的我，对股神巴菲特的那句名言是深表赞同：

要在别人贪婪时学会恐惧，在别人恐惧时学会贪婪

所以，在大跌中，我愿意做一个逆向投资者，选择加仓，将全年的定投计划，在上周后两天和本周全部提前买入。

▼抄底中要用好 C 类指数基金

作为一个指数投资拥趸，在这样的市场中逆势抄底，自然选择的依然是指数基金。

不过，抄底和抗日一样，弹药要省着用，要节省每一份资金，不能轻言浪费。

许多老读者应该会知道，开放式指数基金的 C 类份额从来是我的最爱。

传统的开放式基金，收费不便宜。老基民都知道，一般是申购费 1.5%，赎回费按年份递减，1 年内一般还是要 0.5% 的。虽然眼下申购费折扣很多，一般 1 折的话，可以缩减到 0.15%，但是赎回费是从来没有折扣这个说法的。这意味着，如果用开放式基金进行短线波段指数投资，从成本上来说，不是好选择——容易浪费弹药。

与之相比，后来才出现的开放式基金 C 类份额就才讨人喜欢许多了，C 类份额是不收取申购费的，也不收取赎回费(仅针对超短线赎回有惩罚性费率的设置)，作为置换，C 类份额是按年收取一定的销售服务费，行业常见水平一般是 0.4%/ 年，按天收取——这意味着如果你支持只有一个月，那么因此支付的所有成本就是 0.4% 的十二分之一而已，那是相当低的成本。

所以，

需要频繁进出的波段操作，用 C 类份额是最好的选择

。

▼感谢竞争感谢华夏 300C

自由市场，最美妙的一件事情就是竞争。

正因为有了竞争，我们有了更好的选择——就像在手机领域，我们有了小米；在居家用品领域，我们有了网易严选那样。

而在指数基金 C 类份额领域，推出此类产品的基金公司这几年也算是越来越多。

要说眼下的翘楚，应该算是 1 月底刚刚加入这个战场的华夏沪深 300ETF 联接基金 C 类份额，至少

在沪深 300 指数领域，是当之无愧的费率最佳之选

。

说起华夏沪深 300ETF 联接基金 C 类份额(

005658

)，倒是可以套用眼下非常热门的网络神曲《我们不一样》。

是的，作为指数基金行业的长期领先者，华夏基金此次在华夏沪深 300ETF 联接基金 C 类份额上，有好几个令人惊叹的不一样的优点。

第一个，

更低的销售服务费

。0.4%/ 年的销售服务费，很长时间里面都是绝大多数指数基金的 C 份额的管理。但是，此次华夏沪深 300ETF 联接基金 C 类份额，销售服务费降低到了 0.3%，下降了 25%。

第二个，

更小的赎回费率

。此次，华夏沪深 300ETF 联接基金 C 类份额的赎回费率条款如下：

赎回时份额持有不满 7 天的，收取 1.5% 的赎回费，持有满 7 天以上（含 7 天）的，赎回费为 0。

这里要普及一个知识，7 天内 1.5% 赎回费，是去年监管强调的「铁律」。在去年 10 月开始实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》中有这么一条规定：

基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于 7 日的投资者收取不低于 1.5% 的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

《管理规定》对于各个基金的合规留了半年的缓冲期，这意味着到今年 3 月底，所有符合规定的所有基金，都要满足上文提及的「7 天内 1.5% 赎回费」的要求。而华夏基金在 7 天内，严格按照监管的要求执行。而在 7 天以上，则是相当豪爽的将赎回费直接设置为零，这对于降低进出成本，无疑是大好事。

是的，暂时来看，这应该算少数能够做到这点的 C 份额指数基金了。

从下图就可以看到，能做到 7 天后免费的指数基金，往往销售服务费要比华夏的贵；销售服务费比华夏便宜的，赎回费上又没有优势。就这点而言，华夏这次新的华夏沪深 300ETF 联接基金 C 类份额 (

005658

) 显然是费率综合上的最优。

当然，华夏此次的 C 份额，另一个不可忽略的优势就是底子好。

是的，华夏的这个 C 份额，联接的是华夏的 300ETF，186 亿元的规模在整个市场排名第四；而华夏原本的联接基金 112 亿元的规模也排到了所有指数基金的第九位。

如此庞大的规模，意味着 C 类份额时常出现的申购和赎回不会对指数跟踪产生太大的影响，这是有助于进一步降低跟踪误差的。

而且从下图也可以看到，华夏的沪深 300 联接基金的 A 类份额在指数跟踪上甚至一定程度实现了

指数加强

，在许多年份都有超额收益。这块就是指数投资者另外的

福利

了。