这几次并购尝试 ， 孙宏斌收获的经验 ， 远多于实际的收益 。
或许 ， 他太在乎融创的得失 ， 他需要为融创的股东负责 ， 他并没有把融创的价值真正传递出去 。 那些深陷泥潭的企业 ， 不一定需要一个白武士 ， 他们只想找一个项目接盘者 ， 同时 ， 换一点救命的钱 。
孙宏斌适时改变打法 ， 从企业兼并转向了项目并购 。 他放弃了捷径 ， 转向一条更为务实的道路：我们不需要做朋友 ， 我们只做交易 。
从2015年开始 ， 融创的并购列表里接连出现成都国嘉（中渝置地）、西安天朗、江苏四方、武汉美联以及烟台海基等公司项目 ， 成功将触角伸向成都、济南、西安、南京、武汉及海南岛等新兴战略城市 。
2016年 ， 又通过并购莱蒙国际、联想旗下融科置地以及嘉凯城等公司旗下资产包 ， 在深圳惠州大湾区、郑州、青岛、长沙、合肥、昆明、太原等城市顺利插旗 。
一家地产公司的全国化 ， 就这么在不经意之间 ， 自然而然地完成了 。
而此刻的孙宏斌 ， 跟上市之初比起来 ， 已不可同日而语 。 修炼内功 ， 换来的是更强大的环境适应能力 。 2014年融创首次进入行业规模前十 。 到2016年 ， 已经可以一年卖1500亿 ， 排名行业第七 。 凭借项目并购 ， 融创用一年的时间实现了规模的倍增 。 马太效应开始突显 。 大鱼吃小鱼 ， 而游得慢的大鱼 ， 也会被更大的鱼吃掉 。
但孙宏斌不想只做行业中的兀鹫 ， 他也有情怀 ， 他也可以输出价值 。 就像《风月俏佳人》里面理查·基尔饰演的那个银行家 ， 商业世界本没有那么冷酷 ， 人们喜欢更有人情味的共赢 。
从2016年下半年开始 ， 融创接连进行了好几笔堪称“价值投资”的交易 。 它在二级市场大手笔买入了金科股份 ， 在一级市场战略入股了链家（后来的贝壳找房）和王健林的万达 ， 同时成为乐视贾跃亭的白武士 。
有时候 ， 游离于主业之外的价值投资 ， 可能需要承担更多的风险 。 这几笔投资 ， 结局各异 ， 简单总结为“三个婚礼与一个葬礼” 。
在金科与链家的投资 ， 已经为融创带来了实实在在的丰厚回报 。 在金科的一进一出 ， 仅靠股票交易就赚了三十多亿 。 贝壳今年成功上市 ， 在美股狂飙 ， 目前市值已经超过5000亿人民币 ， 超过了任何一家房地产公司的市值 。 按融创在贝壳的持股计算 ， 它的账面浮盈更是接近200亿！这些利润 ， 要卖多少房子才能赚到啊 。 这是资本的迷人之处 。

而对万达的战投 ， 更多是对合作方的信任与交换 ， 就像迎亲时的彩礼 ， 毕竟 ， 融创还是万达旗下庞大的文旅与地产资产的大买家 。 目前 ， 万达还在等待一个上市的契机 。
这三个婚礼之外 ， 乐视成为那个唯一的葬礼 。 这也是孙宏斌十年里跌得最大的一个跟头 。
乐视无法被拯救 ， 它是一个虚无缥缈的泡沫 ， 一个吞噬一切的黑洞 。 当孙宏斌意识到这一点时 ， 融创已经在乐视投入了上百亿 。 乐视网退市了 ， 乐视的牌子也被拍卖 ， 而在乐融致新的生活场景服务与融创“地产+”业务的配合上 ， 或许还剩下一些想象的空间 。 但融创已经为这笔投资计提了规模不小的亏损 。 它可能需要好几年时间来消化这个教训 。
2015-2016年 ， 一边是亮眼的业绩 ， 一边是快速的扩张 ， 资本市场对融创的认知有所分化 ， 表现在其股价一直处在盘整中 。 但一股力量 ， 正在悄无声息地凝聚 ， 并将在2017年里深刻改变这个行业的格局 。
融创处在一个至关重要的关口 。 孙宏斌可能已经提前意识到了这一点 。
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刺激2017
白银十年里的行业大事件 ， 有绿城卖盘、宝万之争、佳兆业危机、万达卖盘等 。 除了宝万之争 ， 融创基本都参与了 ， 而且几乎都是主角 。
2016年 ， 宝万之争正酣时 ， 有人问爱凑热闹的孙宏斌 ， 你为什么不去买万科的股票？孙宏斌说 ， 买万科对他而言 ， “没有理由 ， 也不合逻辑” 。 那时 ， 融创的规模是万科的三分之一 ， 但是市值只有万科的二十分之一 。 孙宏斌吐槽 ， “这算什么事儿呀” 。

稿源：(读书会撩)

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标题：读书会撩|融创十年：孙宏斌的逆袭之路( 五 )