那时融创的盘子还很小 ， 简单进驻了几个城市 ， 屈指可数的几个项目 。 为了拿到这笔用以扩张的钱 ， 孙宏斌让出了不少的股份 ， 还设置了严格的上市时间表 。
但上市从来都是一次攸关生死的大考 。
一年之后风云突变 。 押注融创的雷曼兄弟 ， 却没能挡住漫灌自身的金融风暴 ， 它破产了 。 贝恩资本的竺稼像兀鹫一样 ， 在雷曼兄弟庞大的清算列表中 ， 精准地发现了融创这个名字 。 贝恩联合德银 ， 接过了雷曼兄弟的融创权益 。
正是那时 ， 竺稼以救火队员的身份 ， 走进了孙宏斌的世界 ， 成为站在孙宏斌背后的国际资本的代表 。 他们风格相近 ， 惺惺相惜 ， 私下也成为很好的朋友 ， 即便贝恩到期清空退出了融创 ， 竺稼在融创董事会中 ， 也一直留有一席 。


孙宏斌最初选定的IPO时间 ， 其实是2009年四季度 。 那是一个更好的窗口期 。
但也意味着 ， 很多企业都将争夺这个窗口 ， 包括恒大、龙湖、佳兆业、宝龙等 。 市面上的钱就那么多 ， IPO的蛋糕也就那么大 ， 轮到融创的时候可能只剩渣渣了 。 12月 ， 孙宏斌几乎是在最后的关头 ， 宣布撤回了发行计划：他不想自己的公司被贱卖 。
犹豫就会败北 。 进入2010年 ， 经历了四万亿刺激与“地王”狂飙 ， 决策者下了重手 。 新一轮调控 ， 在当年4月的“新国十条”后开启 。 同时开启了一个被称为“白银十年”的崭新时代 。
这一轮调控有很多新内容 ， 从需求端“限购”“限贷” ， 遏制投机 ， 从供给端打击囤地捂盘 ， 加快供地入市 ， 加大保障房占比 ， 同时从房企融资端限制银行贷款 ， 限制发债 ， 限制资本市场再融资（A股IPO暂停、借壳审批趋严） ， 同时加强预售资金监管 ， 杜绝企业十个瓶子八个盖的腾挪游戏 。
重拳之下 ， 市场的预期开始逆转 。 这些 ， 都是孙宏斌无法提前预料的 。 但因为有对赌条款 ， 上市已经无法再拖 。 10月8日 ， 融创登陆港交所 。 挂牌价格3.48港元（招股区间下限定价） ， 共融资26亿港元 。
为了促进认购 ， 融创的招股价较其资产净值大幅折让了50%-60%！几乎相当于贱卖 ， 这是孙宏斌向资本市场释放的最大诚意 。
他做了所能做的一切 。 即便如此 ， 融创当日收盘还是破发 ， 此后几天股价继续下探 。 没有谁能够抵挡市场逆转的齿轮 。 我在前不久的文章中说过 ， 土地储备和市场预期 ， 对港股地产公司的估值起着决定作用 。 融创土储不足 ， 市场预期也不好 ， 这并不是一个合适的窗口期 ， 孙宏斌是强行撞开了港交所的大门 。
但他必须完成这个动作 ， 哪怕头破血流 。 投资人背后还有投资人 ， 贝恩鼎晖们需要一个退出的机会 ， 另外 ， 资本市场对于地产企业而言 ， 实在太重要了 。
经此一役 ， 资本市场的大门大开 ， 到海外去找钱 ， 融创与其他上市房企的机会已经均等 ， 甚至比一些A股公司的处境更好一些 。 上市大考已过 ， 接下来就是比拼规模和业绩的真正赛道 。
孙宏斌渴望获得弹药 。 他的团队富有激情 ， 拥有强大的行动力 ， 他在这个行业已经浸润十余年 ， 他深刻理解这个行业的生存法则与发展逻辑——如果不能趁热俘获资本的芳心 ， 那终将会因为不思进取的庸常 ， 而被资本所抛弃 。
融创在上市后不久 ， 就启动了首批海外债的路演 ， 但内地调控对市场信心的打击实在太大 。 2011年3月 ， 融创第一次发债尝试以失败告终 。
境外投资者的胃口一向很刁 ， 你很难用一个传统无趣的房地产故事去感动他们 。 在这一点上 ， 有着鲜明中国特色的恒大可能更具代表性 ， 许家印铁了心也要回归A股 。 但孙宏斌是不屈服的 。 “失败过”是他的优势 。 从失败中终结教训重头再来 ， 才是融创的风格 。
这一次 ， 孙宏斌要怎么证明？
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【读书会撩|融创十年：孙宏斌的逆袭之路】