股权|券商股权溢价四成被抢购，折价起拍、高价成交因何屡现( 三 ) |券商|溢价|

“一方面，之所以产生溢价，就是在拍卖的时候，市场的买家产生了一定程度的竞争，在竞争的时候它的价格会产生一定程度上浮；另一方面，这些竞价方或潜在投资方，他们对于未来证券行业的发展抱有一个比较乐观的预期，所以他们更愿意以一个相对比较高的当期价格或者当期溢价去购买相对比较优质的未来资产。 ”他说。
行业业态或迎来剧变？中信证券、中信建投的合并传闻一次次传出，而后又被一次次澄清。国金、国联的“联姻”仅存在十几天便戛然而止，两方均公告股权转让终止。
“有的股东想进来，有的想出去。 ”洪锦屏认为，券商行业在近一两年大概率迎来较大的发展变革期，不同股东诉求有差异。市场对券商的资本实力、创新能力也提出新的要求，行业向头部集中的趋势愈发明显。
“以前的中小股东退出，而一些大的财团或者央企就比较愿意进来，一些好的上市公司股权溢价成交，但也有一些差的标的就比较难转让出去。 ”她说。
柳筠认为，从政策导向来看，未来监管可能也倾向于鼓励证券市场更加活跃，券商之间的并购、股权交易，在未来预计将逐渐增加。
种种因素下，券商股权是否会升值？洪锦屏认为，尚且无法下结论。 “这两年行业处于变化的过程中，价格会比较坚挺。 ”