时代周报|农夫山泉上市首日市值跃居港股食品饮料行业第一( 二 )

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市场竞争加剧
根据弗若斯特沙利文报告， 2012—2019年，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一。
除了最大的包装饮用水业务，农夫山泉也在实现产品的多元化。农夫山泉旗下还有茶饮料茶π和东方树叶、功能饮料尖叫、力量帝维他命水、果汁水溶C100、农夫果园等。
公告显示，以2019年零售额计，农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位。
农夫山泉受到资金追捧很大一部分原因是赚钱能力亮眼，而且也是国内饮料行业中的龙头。
2017—2019年，农夫山泉分别实现收入174.9亿元、204.8亿元及240.2亿元，实现年内溢利33.9亿元、36.1亿元及49.5亿元。
其毛利率、净利润率等主要财务指标相当亮眼。在报告期内，农夫山泉的毛利率均超50% ，分别为56.1%、53.3%、55.4% 。净利润率分别为19.4%、17.6%、20.6% 。
根据弗若斯特沙利文报告，这一盈利水平远高于同期中国软饮料行业6.9%、7.1%、9.6%的平均盈利水平，以及全球软饮料行业3.9%、7.6%、8.5%的平均盈利水平。
在孙巍看来，通过多品类布局、多品牌运营，让农夫山泉在研发、生产、渠道和运营上形成核心竞争力，同时也能及时捕捉到每个赛道机遇和产品生命周期红利。
这并不意味着农夫山泉可以高枕无忧，无论是瓶装水还是饮料，均有新老对手环伺，市场虽大但竞争激烈。

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一方面，瓶装水江湖不断涌入搅局者。
2019年，伊利在“2020年伊利全球合作伙伴大会”上宣布inikin伊刻活泉上市，进军矿泉水行业；旺旺推出瓶装水新品旺旺凉白开；今年，雀巢也在今年将其另一高端品牌普娜引入中国……
农夫山泉一直以来的竞争对手怡宝、百岁山也在不断追赶。这两年怡宝的营业收入稳定在100多亿元，净利润也在不断增加。百岁山也开始加大在高端水领域的投入。
另一方面，农夫山泉在饮料市场不如瓶装水市场一枝独秀，想要再打造出风靡市场的大单品，极具挑战。
除了康师傅、统一、娃哈哈等老牌饮料企业，新锐网红品牌也在不断抢占细分市场。元气森林、喜小茶等品牌发展迅猛。
譬如，今年农夫山泉再度加码的气泡饮品TOT ，和元气森林的苏打气泡水、喜小茶的气泡水同属于一个竞争赛道。尤其是元气森林在细分赛道的高歌猛进，对农夫山泉来说压力不小。
“我认为TOT气泡水较难走红。长期来看，押注气泡水赛道没有问题，但是TOT气泡水在品牌定位上不够精准，具体在品牌取名、品牌概念和品牌传播上策划力不足，同时在产品策略上不够精准，这样造成新品上市很难抓住年轻人眼球和形成新势力。 ”孙巍坦言。

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