中金公司认为 ， 农夫山泉(9633.HK)业绩增长稳定 ， 长期来看具备整合行业能力 ， 值得给予估值溢价 ， 首次覆盖该股 ， 给予“跑赢行业”评级 ， 目标价41.5港元 ， 分别对应2021和2022年的64和55倍经调整市盈率 。
中金称 ， 包装饮用水规模占中国软饮料市场约2成 ， 预计软饮料市场未来稳健增长 ， 其中包装饮用水增速领先 ， 受益于饮用水包装化率提升和产品结构升级 。 而农夫山泉属多品类运作综合型企业 ， 市场份额有望提升 ， 并整合原先分散的市场 ， 因其产品定位高端、健康 ， 符合现时消费升级趋势 ， 其盈利能力、增速近年亦跑赢行业 。
中金亦看好农夫山泉品牌定位、全国水源、销售网络、高端产品等核心竞争力 ， 预计卫生事件后 ， 该公司收入、利润增长将超预期 。
【格隆汇|中金：首予农夫山泉(9633.HK)“跑赢行业”评级 目标价41.5港元】

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