房产|8月房企融资继续井喷，“三道红线”预期压力下抢抓窗口期( 二 ) |

数据来源：中指研究院根据Wind数据整理。
“三道红线”盛传，房企加速储备资金
“目前，大部分企业销售增加，销售问题有所缓和，但房企依然增加一切融资手段，尽量大额度融资。 ”张大伟解释称，一方面是在融资成本降低的情况下，房企融资积极性提高；另一方面是针对最近融资政策可能收紧的传闻，也使得房企抓紧储备资金。
8月，银保监会主席郭树清在《求是》杂志刊登文章指出，房地产泡沫是威胁金融安全的最大“灰犀牛” 。与此同时，房地产业内盛传融资收紧的“三道红线” ，种种迹象都在预期未来房地产金融监管趋严。
据悉， “三道红线”分别是剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍。拿地销售比是否过高、经营性现金流情况两个方面也将作为监管机构考察的重要指标。
中指研究院企业事业部研究主管黄靖表示，关于房企融资“三道红线”尚未正式发布，但无论是吹风，还是召开内部座谈会，种种迹象都说明有这个趋势。因此，从目前来看，未来房企融资环境整体偏紧，但不同房企融资难度呈现差异：目前财务状况未触及三道红线的房企，受到限制较少，未来融资相对容易；三道红线都亮红灯的房企，则会受到较多限制，未来融资会相对困难。
黄靖解释称，从目前来看，企业加杠杆进行规模发展的路径可能是被堵死了，但是要关上一扇门的同时，也打开了另一扇窗。房企可以通过提升产品的竞争力，加速销售推盘去化，提升内部运转效率，实现规模的持续增长。
到期债务将大增68% ，业内称部分房企或以价换量
2020年各月房企到期债务规模

本文插图
数据来源：wind ，贝壳研究院整理。
“三道红线”犹如达摩利克斯剑，对于杠杆率比较高的企业来说，最近融资压力有所增加。事实上，在政策收紧的预期下，最近房企明显更加关注资金链的安全。
从房企近期偿债方面看，据贝壳找房数据显示， 2020年9-12月到期债务规模约3603亿元，较2019年同期2149亿规模大幅增加68% ，房企偿债压力骤升，其中11月到期债务规模最大，超千亿达1071亿元。
贝壳研究院分析认为，未来9-12月房企将面临土地成本上涨以及偿债压力上升的困局，在房企发债需求居高不下的背景下，预计全年融资规模将突破万亿。
但从融资趋势上看，贝壳找房分析人士认为，境外债市维持不稳定预期，而在境内融资方面， 8月金融监管升级信号加强， 9-12月境内金融监管力度将持续升级，融资环境较上半年收紧预期增强。