水果怎么吃|“三道红线”下, 房企降负债提速

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在“三道红线”压力之下，分拆物业上市、配售新股、打折促销等都成为房企降负债的手段。创意图片/***采访人员王远征
【水果怎么吃|“三道红线”下, 房企降负债提速】当千亿军团扩容、三甲门槛突破六千亿元，房企在销售规模迅猛增长的同时，负债也在高企。对于房企来说，高负债一直是把双刃剑，规模扩张往往伴随着高负债，但也有不少房企因高负债而倒下。当杠杆运用到极致时，高负债也就成了房企们的“心病” 。
此前业内就警示，房地产高杠杆的资本游戏玩不下去了。而今年面对“三道红线”的高压，房企加紧降负债，调整债务结构、减少负债、加强现金流的治理，成了房企当前最重要的课题。随之，分拆物业上市、配售新股、打折促销等，都成为去杠杆的手段。
规则改变，房企降负债从主动到被动
8月20日，住房和城乡建设部、央行召开重点房地产企业座谈会，碧桂园、恒大、万科、融创等12家着名房企参会，监管部门要求房企在2023年6月30日前完成降负债目标。此后，市场便传出“三道红线”新规。
据悉， “三道红线”分别为剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、第三道红线为现金短债比小于1倍。根据“三道红线”触线情况不同，将房地产企业分为“红、橙、黄、绿”四档。假如“三道红线”全部踩中，开发商的有息负债将不能再增加；踩中两道，有息负债规模年增速不得超过5%；踩中一道，增速不得超过10%；一道未中，不得超过15% 。
此前，据诸葛找房数据研究中央监测显示， 100家上市房企中踩线的占比高达86% ，绝大部分上市房企都已经触发监管红线。
10月底，标普信评研究呈文显示，在跟踪的87家样本房企中，超过40%的企业截至2020年上半年末的有息债务同比增速均超过15% 。而已经触碰“三道红线”的房企则达到了24.1% ，完全没有触碰“三道红线”的企业仅占12.6% 。
按照监管风向，触线的房企都需要减负债，尤其触了“三道红线”的房企，更是面临较大的降负债压力。业内人士表示，与此前房企主动降负债比拟，现在更多的是被动降负债。
此时，降负债成为房企最为棘手，也是不得不面对的题目。 9月25日，在媒体见面会上，万科董事会主席郁亮表示， “三道红线”是行业重大游戏规则的改变，进而影响打法的改变。
郁亮的观点及机构的数据，都显示出了“三道红线”涉及面之广，对房企影响之大。房地产行业由此掀起降负债、去杠杆的步履。