债基|富国基金方纬:投资理念集中,持股分散的成长股选手( 五 )
方纬 我也做深度研究 , 更看重有效率的深度研究 , 把握公司的核心矛盾 。 比如说我之前买疫苗股的时候 , 那时候大家都还在研究创新药 。 我发现疫苗达到收入和利润的峰值速度要远快于创新药 , 从商业模式上看 , 疫苗优于大多数创新药公司的 。
后面买半导体行业 , 也是因为在2018年底的时候 , 我看到了5G的投资机会 。 那时候我不是很想买通讯设备 , 就和研究员交流还有什么其他的投资机会 。 研究员告诉我 , 每一次通讯速度的升级 , 都会伴随着半导体的巨大发展 。 这时候我就从半导体里面去找到了一批受益于5G的公司 。
我认为研究要把握主逻辑 , 可以忽略琐碎的细节 。
朱昂:你是一个很看重研究效率的人 , 如何提高投研的效率呢?
方纬 很多公司投研是割裂的 , 一直有矛盾 , 但在这一点上 , 富国基金是做得很不错的 。 富国投研团队有共同的信仰 , 大家都是在用同一种投资语言 , 研究员和基金经理之间能顺畅沟通 , 研究损耗就低很多 。
提高投研效率的核心是 , 建设统一的投资文化 , 要让研究员理解投资经理的投资方法 , 然后投资研究朝着同一个方向一起努力 。
向内索取 , 向外布施
朱昂:在你的投资生涯中 , 有什么飞跃点或者突变点?
方纬 2017年算一次突变点 , 那一年业绩不太好 , 对我的投资体系做了很深刻的反思 。 那时候去看美股 , 发现里面优质的公司一直在涨 , 然后去思考背后的逻辑投资是一个不断从失败中总结的过程 。
2010年也是一次飞跃点 , 那时候还没有做基金经理 , 一直在做基金经理助理 , 想着如何能把模拟组合做好 。 那时候我发现A股市场比较有效的是PEG策略 。 当然 , 这个策略到了2017年变得不再适用 , 也有了第二次的飞跃 。
其实投资最困难的时候是现在 , 因为只有1%的股票在涨了 , 对于研究的要求越来越高 。
朱昂:你平时如何保持学习?
方纬 我这个人想的比较多 , 投资本身是一个依靠思想的行业 。 我每天大概会有1到2个小时做思考 , 这可能是我一天最重要的时候 。 我也很喜欢和人聊天 , 通过跟不同的人聊天向他们学习 。 我有一个习惯 , 喜欢发现别人的优点 , 我的许多转变 , 都是从别人那里学习过来的 。
我相信改变是从自己开始的 , 向内索取 , 向外布施 。
朱昂:投资的压力很大 , 平时通过什么方式来放松?
方纬 我持仓比较分散 , 几乎没有来自个股的焦虑感 。 如果说减压的话 , 我就念念佛经 , 追求更高层次的智慧 。
注:《中国证券报》2020年3月 , 评价期截至2019年末 。
(原文作者:点拾投资)
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