债基|富国基金方纬：投资理念集中，持股分散的成长股选手 |

导读：在做投资之前，方纬做了十年以上的研究员，看了A股60%以上的行业，可以说是“摸透了”很多门道。十年一刻，厚积薄发， “台下十年”所有的积累都会有回报。方纬管理的第一只产品便“一战成名” 。 2014年8月，方纬出任华泰柏瑞“价值增长”基金经理，此后掌管这只基金近6年时间，凭借方纬任职期内的优异表现，价值增长于今年一举夺得了七年期的金牛基金大奖* 。
方纬的投资框架有两个特点：投资理念很集中，组合持仓很分散。投资理念上，方纬关注高质量的成长股。他把公司质量放在选股中最重要的位置。方纬的投资组合很分散，以价值增长为例， 2019年年报显示该基金前十大重仓股占比28.71% 。方纬认为，个股分散有利于追求比较平稳的超额收益。
持股分散也并不意味着什么股票都买，方纬的投资方法筛选出了一批牛股，支撑其业绩的持续性；且从结果上来看，分散持股并没有其降低组合的锐利度。以下我们先分享一些来自方纬的投资“金句”：

本文插图
1、在投资上，我坚信一点：业绩增长是投资收益最主要来源。
2、我采用非常分散的投资方法，前十大持仓占比会比较低。
3、我依然会保持自己的成长股风格，不会让持股分散降低我组合的锐利度。
4、我是投资理念上很集中，只买质地好的公司。
5、并不是所有的优质公司都很贵，市场上还是存在错误定价的机会。
6、我们看海外一流的资产管理公司，很多把质量放在最重要的位置，其次才是景气度和估值。
7、市场上大部分的波动也就是上下25%左右，我们掐头去尾之后，一次完美的择时可能对净值贡献不大。
8、提高投研效率的核心是，公司需要一个统一的投资文化，研究员能知道投资经理的选股思路，提高推荐公司的效率。
9、改变是从自己开始，向内索取，向外布施。
持仓非常分散的成长股选手
朱昂：要不先简单说说你的从业经历？
方纬我从业时间挺长的，有接近18年的投研经验。我2003年就入行了，一开始在金信研究所做量化研究员，然后2005年去了万家基金做研究员。 2007年加入了华泰柏瑞基金做研究员，一直到2014年才开始做投资。我在做研究员的生涯中，看过许多行业，包括消费、地产、宏观策略等等，基本上市场上一半的行业我都看过。
2015年是我做基金经理第一个完整年度，业绩表现比较好。从2016年开始， A股的结构开始发生变化，市场两极分化很严重，大市值蓝筹公司的超额收益很大，小市值成长表现很差。那一年正好拿着小市值成长公司比较多，表现就不太好。