量化先行者|【天风FOF精选】华宝基金代云锋：做投资最核心的工作是评估企业的内在价值( 十 )

刚才说到关于回撤控制，比如说是具体是仓位上或者个股上是怎么样去去调整，当你比如说组合亏了10个点或15个点之后，如果基本面都觉得还可以，会怎么办？
代云锋：18年这种市场如果让现在的我再来过一次，预计也很难做太好的回撤控制。 18年的市场比较极端，大熊市，一批优秀的公司跌到10倍、12倍，我肯定不会在那个时候把这些公司卖掉，这些公司都是深度研究甚至一定程度倾注感情的，这么优秀的公司如此便宜，为什么要卖？如果那个时候卖掉的话我19年肯定也不会有这样的获利。市场出现极端的情况，反而是给你机会去买便宜的优质公司。其实在18年的时候，我花了比较多的精力研究医药，某化学制药公司我也确实在18年年底的时候抄到了底。但是，归根结底还是我对医药行业的理解不够，研究不深，在19年一季度，当这家公司出现一些阶段性利空的时候，研究员强烈建议卖出，我就把它卖掉了！回想起来会觉得非常可惜。你为什么会把它卖掉？本质上还是你的研究做得不够深入，你跟踪的时间不够长，你的信心不够强。
未来有哪些看好的投资方向？
代云锋：最后，我自己对于中长期的整个投资方向，我自己倾向于两个方向：
第1个方向就是中国的高端制造领域。
传统以房地产为核心的经济发展模式难以为继，中国的GDP增速中长期下台阶是大概率事件，未来支撑整个国民经济增长，需要靠国内整个产业结构的转型升级，它蕴含的潜力可能是巨大的。那么支撑GDP发展的新行业是哪些？我觉得高端制造和新兴服务是两个大的方向。
高端制造里面我最看好包括以5G为核心的信息技术革命以及以新能源车、光伏、储能为核心的能源革命这两个大的方向。 5G的主线是新一代通信技术带来的硬件创新，应用创新和软件创新。考虑到中国5G在全球产业的地位，相对3G、4G时代提升了很多，理论上看应该会涌现出一批具备全球竞争力的公司，这些公司目前的市值可能还不大，但未来的成长空间是比较大的，这是一条主线。第二条主线我看好以新能源汽车、光伏、储能为组合的能源革命带来的投资机会，往后看3年、5年甚至8年、10年这个领域应该都是非常明确的投资机会。对于光伏、新能源车板块我一直跟踪的还比较多，长期看好。新能源车板块本来是作为我2020年1季度组合比较重要的组成部分来储备的，但是市场是提前了。一季度数据大概率不太好，这个板块短期可能有反复，后续调整的过程中会有一批优质的公司，在它们有性价比的时候，我会放在组合里面，最终把板块在组合里的权重提上来。