量化先行者|【天风FOF精选】华宝基金代云锋：做投资最核心的工作是评估企业的内在价值(14)

本文插图
在财报中出现次数超过两期的个股中，对基金收益贡献最大的行业有传媒、电子以及机械等行业，收益贡献较高的个股包括三七互娱、亿纬锂能以及立讯精密等等。

本文插图
由于假设股票持仓一直保持持有至最后出现时点的下一季度末，真实情况下的股票买卖时机可能存在一定差异，实际个股的收益贡献结果会因此有所差别。
5. 基金持仓偏好及风险控制
5.1. 基金持仓风格

本文插图

本文插图
5.2. 行业选择偏好
依据中信行业一级分类，对基金半年报和年报公布的持股进行行业归类，可以发现，基金整体对电子、计算机、传媒以及机械等行业的配置比例较高，自有效起始日期以来，基金对电子行业的配置总体较高，行业持仓比例占总资产比例平均约21.08% 。 2019年年报期间，基金对电子的配置进一步加重，由17.1%增加到了34.3% ，对计算机、传媒以及机械等行业的配置比例有所下降。

本文插图
5.3. 基金资产配置、持股集中度、换手率
5.3.1. 基金资产配置变化
通过华宝创新优选每季度公布的财报数据，可以看到基金仓位主要保持在80.4%到91.8%之间。

本文插图
5.3.2. 持股集中度
再来看基金持股集中度，可以注意到华宝创新优选持股集中度偏低，约有51.3%左右的股票持仓集中在前十大重仓股，整体来看基金的持股集中度低于同类基金， 2019年12月以来，基金的持股集中度逐渐加强， 2020-03-31基金股票持仓中约有66.6%的比例集中在前十大重仓股。

本文插图
5.3.3. 换手率
本文选择年报和中报的报告期买入股票总成本和卖出股票总收入的平均值与对应报告期基金持有股票日均资产净值的比值，计算基金的半年期双边平均换手率。

本文插图
整体来看，华宝创新优选与同类基金相比换手率稍高，基金平均半年期双边换手率约4.0倍左右。
6. 结语
代云锋先生所管理的华宝创新优选在绝对收益、超额收益、收益风险比等指标的衡量中表现优异，自有效起始日期至2020-05-29 ，基金业绩突出，基金年化绝对收益21.37% ，同类基金排名33/548（前6.0%）；基金月度胜率较高，为64.3% ，基金在上涨行情中或市场风格偏向小盘的情况下表现出色。