为什么宏观研究对投资如此重要? 为什么宏观研究对投资如此重要?"

德国投资大师安德烈·科斯托兰尼（Andre Kostolany）有一个著名的小狗与主人的比喻。科斯托兰尼认为，股市就像小狗，而经济就是狗主人。小狗有时跑在主人前面，有时又落在后面。但他俩最后会一起抵达目的地。资产价格与资产价值的关系也可被类比为小狗与主人。当霍华德·马克斯说“以低于内在价值的价格买进，以更高的价格卖出”的时候，脑子里想的就是这种关系。

要抓住“小狗"，我们先要盯着“主人”。

我们都知道巴菲特就很有名。确实巴菲特的业绩很神奇，公司股价一直在涨，年均回报率20%。他的名言是，“人生就像滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”到底在什么样的地方能够出现巴菲特？美国出了巴菲特，但日本就没有。因为背景不一样，美国经济一直在增长，但日本经济连续20年没增长，过去叫失去的10年，现在是失去的20年，不知道有没有失去的30年。日本股市30年前是10000多点，现在还是不到20000点。所以想赚钱“命”很重要，过去30年生在美国就有希望，生在日本就希望不大，经济的背景很重要。

而这就是宏观研究的意义所在。做宏观的第一点要研究长期谁有增长的潜力。

更重要的是，宏观研究能发挥一个“锚”的作用，让投资者在主观意识的浪潮中，保持清醒，不随大众，逆向思考——穿越历史迷雾，洞察市场先机。

但到底要怎样去做好宏观研究？

推荐你去听听洪江源老师的课，你将学到一整套研究宏观并从战略层次制定策略的方法。

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