投资者理解资管新规的三个视角( 九 ) 《见闻阅读》由华

因中国GDP增长已放缓，降低非金融企业部门杠杆率的主要手段是降低其负债水平。而降低一个企业的负债率有两种途径，一是减少负债，二是增加所有者权益。鼓励企业以股权融资取代部分债务融资，在增加所有者权益的同时降低负债，无疑可达到去杠杆的效果。

此次资管新规从资金端支持资本市场发展的意图较为明显：新规将资管产品按照募集方式的不同分为公募产品及私募产品。一方面大幅提高私募产品合格投资人门槛，实现将市场资金向公募产品引流；另一方面规定公募产品仅可投资标准化债权类资产以及上市交易的股票，且对标准化债权类资产进行严格定义，进一步限制公募资金的投资流向,从而为资本市场引入源源不断的活水，为资本市场特别是股票市场的长远健康发展提供了有力支持。除了资管新规以外，近期其他配套监管政策也彰显了政府鼓励企业股权融资的方向。如大力发展政府产业引导基金、鼓励银行债转股、限制“名股实债”私募产品备案等，引导企业进行真正的股权融资，以达到降杠杆的目的。