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【接錢何時了？】金管局十度接錢話你知何謂弱方兌換保證

截至4月18日，金管局已十度入市，合共買入337億港元，至4月19日本港銀行體系結餘將降至1461.51億港元。

接錢主因，是觸發聯系匯率的機制所致，從前港匯以每1美元兌7.78港元掛勾。2005年改革，增闊波幅範圍，強方為7.75元，弱方為7.85元，按機制，若資金流入買港元，觸及7.75元強方兌換保證，金管局便要沽港元買美元，為市場提供流動性；相反，市場資金流出，觸及7.85元弱方兌換保證，金管局便要買港元沽美元，以維持聯匯不弱於7.85元。

今次主因是不少投資者將港元換成美元套息交息，事實上，以美元一個月拆息Libor為例，現時為1.89厘，港元一個月拆息僅為0.9厘，聯系匯率下出現套利交易，沽港元買美元可享一厘息差。不要忘記，教科書定義Libor為risk free rate，即無風險利率，理論上此套息交易為無風險，只要有少許水位亦可吸引機構投資者套息。

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