焦点 | 金管局6天7次买入港元，港币、港股何去何从？
《焦点 | 金管局6天7次买入港元，港币、港股何去何从？》，傻大方资讯编辑整理。我们不生产头条，我们只是社会头条新闻的搬运工！健康摘要： 原创 2018-04-18 朱小嘉 东方财富网 东方财富网 进入2018年，中国创业环境更加火热，创业公司发展态势良好。 根据胡润研究院发布的《2018第一季度胡润大中华区独角兽指数》，一季度新发现33家独角兽企业，平均每3天就能发现一家独角兽企业。其中，腾讯音乐以1500亿估值...
正文开始：
4月17日，
香港金管局六天内第七次出手
，购入33.76亿港元以支持港元汇率。
此前港元兑美元持续
走低，多次
触及
7.85
的弱方汇兑保证。
于是香港金管局频繁进行买入操作，
总计购入了
约
224
亿港元
。
不过，港元兑美元汇率仍徘徊在7.85的区间边缘。
券商分析师认为， 自2015年美联储开启本轮加息，美国与香港的短期同业拆借利差就不断扩大，这诱发了投资者的套利交易，这也是港币不断贬值的主要原因。
六天七次出手仍不够
4月12日港元兑美元跌至7.85，
金管局当日两度入市，
先后买进8.16亿港元和24.42亿港元，这也是自2005年以来金管局首次买进本币。
之后两天，金管局为维护联系汇率制度买入30.38亿港元和33.68亿港元。
不过在14日凌晨，港元兑美元汇率仍处于7.85左右。
4月16日下午，港元再度跌出浮动区间，金管局迅速在市场买入35.87亿港元
。
4月17日，香港金管局一天内两次分别再购入57.70亿元和33.76亿元。
关于港汇的后续走势，美银美林预计， 美元兑港元将在今年余下时间维持在7.85水平，
会不会和美元脱钩？
针对港元是否会对美元脱钩转而挂钩人民币的问题，市场早有讨论。
但主流观点认为脱钩并不可能实现，
联系汇率制度于1983年在香港实行，规定发钞银行以1美元兑换7.80港元的比价，事先向外汇基金缴纳美元，换取等值的港元“负债证明书”后，才增发港元现钞。同时政府亦承诺港元现钞从流通中回流后，发钞银行同样可以用该比价兑回美元。实行联系汇率制度后，维护稳定的汇率成为香港货币政策的唯一目标。
2005年5月18日，港币从此前的1美元挂钩7.80港币的严格汇率固定转向7.75-7.85港币浮动区间，目的在于通过增加汇率弹性来增加政策弹性，从而减少干预的必要。
联系汇率制度在过去多年中运行良好，过去的20年中，金管局入市干预最近一次发生在2003-2005年，当时大量资本流入香港，造成了港币升值，最终在港金管局干预之下港币汇率回落。
资产定价或将承压
分析人士认为
香港银行贷款利率未来可能会提升，而利率提升将会对以楼市和股市为代表的资产价格带来冲击。
随着金管局继续买入港元，港元流动性将进一步收紧，香港楼市股市是否将承压？
不过，先不要因为香港楼市价格可能下降而高兴太早，上海商业银行首席分析师Ryan Lam认为香港银行同业流动资金余额下降至500亿港元之前，市场利率是不会有明显提升的。而且，申万宏源认为，目前港元贬值只是阶段性现象，联系汇率制基础仍稳健，不具备大贬条件。
不过， 一旦利率上调，香港楼市将受冲击。 由于香港房地产价格处在高位，借贷成本上升将剧烈影响房地产市场。
星展银行数据显示，目前香港的楼市租金回报率只有约2％，利息上升将冲击当地房地产投资。摩根士丹利同样表示，即使香港楼市供求关系保持健康，仍要关注港元拆借利率上行风险，如果银行提高按揭利率，则香港楼市的价和量均将面临下行的风险。金管局总裁陈德霖此前也公开表示，港元利率正常化将使房贷利率承压，因此借贷要衡量各种因素，小心管理好风险。
股市方面，光大证券分析认为，近期港元利率大幅走弱，自港元触到弱方汇兑保证以来，金管局已分多次买入港元作为应对。对于香港这一离岸市场而言，港元汇率和港股市场短期的资金流间有较强相关性， 港元利率持续弱势，表明港股资金面短期内会继续承压。
截至今年2月底香港官方储备资产4435亿美元，相当于港币供应量M3的48%，并且这些储备资产都投资于高流动性的美国短债资产，此外截止去年三季度，香港本地银行平均资本充足率为18.7%，并持有3万亿港币的外币资产，华创证券认为 当前不必过度担忧港股的的宏观风险。
本文仅供投资者参考，不构成投资建议。
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