【市场分析】近百年来的经济危机和股灾事件那么在当下的中国

作者：雪球@飞龙在天论道

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重读巴菲特相关资料，发现在重大事件发生时，其实是不能独善其身的，就连巴菲特也如是。在1973、1987、1990、2000、2007年，伯克希尔哈撒韦股票也都出现过高达40%-50%的股价跌幅。回头再来看时，一切似乎已悄无声息，甚至被人淡忘。

前事不忘后事之师，希望对这些事件和关键时刻有个记忆，然后再来复盘当初的想法和心情，这无疑对投资是大有益处的。

世界性股灾事件

1909年：美国银行危机。

1929年—1933年：历史上著名的“大崩溃、大萧条、大恐慌”，这几乎成了这次事件的代名词。

1973年—1975年：石油危机引发的经济衰退，伯克希尔股价从90美元跌倒40美元。

1987年：著名的“黑色星期一”，大股灾伯克希尔股价从4000美元跌倒3000美元。

1990年—1991年：海湾战争，伯克希尔股价从8900美元跌倒5500美元。

1997年：亚洲金融危机。

2000年—2001年：网络科技股崩溃。伯克希尔股价从98年每股8万跌到2000年初的4万美元。

2007年—2008年：次贷危机。伯克希尔股价跌幅大概是50%

下图为最新的2018年巴菲特致股东信中，伯克希尔公司股价在股灾中的表现：

所以股市短期是投票机，长期是称重机。在未来，巴菲特说我们依然会面临上图这样的下跌，并且没人能告诉你什么时候会下跌。股价在任何时候都可能从上涨转为下跌。建议不要借钱买入股票，因为不安的头脑不会做出正确的决定。

而大幅下跌会给没有债务负担的人提供非凡的机会。

巴菲特说得太好了，我相信！

中国股灾事件

1992年5月—1992年11月：上证股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%。

1993年2月—1994年7月：上证股指就从1558点下跌到325点，跌幅高达79%。

1996年12月：上证指数开盘就到达跌停位置，除个别小盘股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。

2001年6月—2001年7月：上证股指从6月14日的2245点猛跌至7月26日的1514点，50多只股票跌停。

2001年—2005年：长达5年的熊市，期间再从2245点直到2005年998点历史大底

2007年5月：5月30日财政部宣布上调印花税，从1‰提到3‰。当日收盘下跌6.5%。一周内，沪指从4300点一路狂跌至3400点，大部分股票连续遭遇多个跌停，历史上称为“5·30事件”。

2007年11月—2008月10月：上证指数从6124点跌至1664点，历时12个月，最大跌幅达72.8%；

2015年6 月—2016年1月：上证指数从5178点跌至2638点，历时8个月，最大跌幅达49.05%；期间经历2次熔断。

上述信息基本来源网络整理，请大家补充哦。

中国股市基本上4到5年为一个周期，从暴炒到暴跌，每轮都会有次洗牌。但如果对历史有一些了解就会知道，投资的机会就在这些周期转换过程中。

选择合适的时机以合理的价格甚至是打折的价格买入优秀的企业。

这里涉及到两个问题：什么是合适的时机；什么是优秀的企业。

合适的时机

1、企业处于暂时性的困境，被市场所诋毁、威胁和误解阶段。

2、处于经济不景气阶段。如前述列的这些危机时刻。而巴菲特的逆向投资往往在这种危机时刻英雄救美。

优秀的企业

1、业务简单明了，发展前景看好。

2、竞争优势明显，具有持久的竞争力，可参考行业地位、品牌知名度、特许经营权、低成本经营等。

3、负债少或没有负债，盈利强具有稳定、持续的现金流。

4、经营管理好，管理层诚实能干。

巴菲特在年报中曾多次提及其感谢出生在这个伟大的时代，出生在美国这个优越的环境下。诚然前进的道路上遇到过如此多的坎坷和风雨，但依然不能阻挡投资前进的脚步。那么在当下的中国，一个伟大复兴的中国，我们也应该心存感激和信心，投资之路不会平坦，但依然可充满期待与希望！投资伟大的企业，享受复利带来的滚雪球。

最后重温诺贝尔文学奖获得者——拉迪亚德?吉卜林的《如果》

If — Rudyard Kipling

如果 —— 拉迪亚德·吉卜林

If you can keep your head when all about you,

Are losing theirs and blaming it on you;

如果周围的人毫无理性地向你发难，你仍能镇定自若保持冷静；

If you can trust yourself when all men doubt you,

But make allowance for their doubting too;

如果众人对你心存猜忌，你仍能自信如常并认为他们的猜忌情有可原；

If you can wait and not be tired by waiting,

Or, being lied about, don"t deal in lies,

如果你肯耐心等待不急不躁，

或遭人诽谤却不以牙还牙，

Or, being hated, don"t give way to hating,

And yet don"t look too good, nor talk too wise;

或遭人憎恨却不以恶报恶；

既不装腔作势，亦不气盛趾高；

If you can dream - and not make dreams your master;

If you can think - and not make thoughts your aim;

如果你有梦想，而又不为梦主宰；

如果你有神思，而又不走火入魔；

If you can meet with Triumph and Disaster

And treat those two impostors just the same;

如果你坦然面对胜利和灾难，对虚渺的胜负荣辱胸怀旷荡；

If you can bear to hear the truth you"ve spoken

Twisted by knaves to make a trap for fools,

如果你能忍受有这样的无赖，歪曲你的口吐真言蒙骗笨汉，

Or watch the things you gave your life to broken,

And stoop and build "em up with worn-out tools;

或看着心血铸就的事业崩溃，仍能忍辱负重脚踏实地重新攀登；

If you can make one heap of all your winnings

And risk it on one turn of pitch-and-toss,

如果你敢把取得的一切胜利，为了更崇高的目标孤注一掷，

And lose, and start again at your beginnings

And never breathe a word about your loss;

面临失去，决心从头再来而绝口不提自己的损失；

If you can force your heart and nerve and sinew

To serve your turn long after they are gone,

如果人们早已离你而去，你仍能坚守阵地奋力前驱，

And so hold on when there is nothing in you,

Except the Will which says to them:"Hold on";

身上已一无所有，唯存意志在高喊“顶住”；

If you can talk with crowds and keep your virtue,

Or walk with kings - nor lose the common touch;

如果你跟平民交谈而不变谦虚之态，

亦或与王侯散步而不露谄媚之颜；

If neither foes nor loving friends can hurt you;

If all men count with you, but none too much;

如果敌友都无法对你造成伤害；

如果众人对你信赖有加却不过分依赖；

If you can fill the unforgiving minute

With sixty seconds" worth of distance run;

如果你能惜时如金利用每一分钟不可追回的光阴；

Yours is the Earth and everything that"s in it,

And - which is more - you"ll be a Man my son!

那么，你的修为就会如天地般博大，并拥有了属于自己的世界，更重要的是：

孩子，你成为了真正顶天立地之人！

作者介绍：

拉迪亚德?吉卜林：十九世纪末英国诗人，曾旅居印度，游历美国、南非、加拿大等国家，于1907年获得诺贝尔文学奖。他的诗仿佛在不经意中完成，却往往产生巨大反响。一位作家这样评价拉迪亚德?吉卜林：“不仅在文学上，乃至在世界上的所有英语国家中，他都被认为是最具影响力的人。”《如果》是一首相当励志的诗，曾被译成27国语言作为学习的教材，许多人，特别是青少年常以此勉励自己，激发前进动力。