智东西内参|十四五半导体产业机会预测：四大着力点，五大环节一文看懂

另一个代表汇顶科技 2014 年开始专注于指纹业务，通过多年研发投入与工程师们的奉献精神，击败了曾经指纹识别芯片上的领先者瑞典 FPC 公司，营业收入从 2013 年 6.8亿元提升到 2018 年 37.2 亿元，年复合增长率高达 40.47%。这么多年积累下诸多核心知识产权，所以现在才无畏面对高通在指纹识别芯片上的挑战。
第三类则是引进技术加以吸收消化，这一类目前来看受制于国外公司对技术上的开放程度以及国际形势的变化、公司高层的执行力等情况喜忧参半。正面代表是兆芯集成电路在获得台湾威盛 VIA 的 X86 和 S3 Grapic 授权和其他技术后，CPU 与 GPU 同步开发，目前高性能 CPU 编号 KX-6000 情况良好，已有相关量产机提供给企业用户。而 GPU 产品 Elite 2000 目前走在国产显示芯片前列，根据今年展示效果已经达到主流移动端 GPU 水平。负面代表是中晟宏芯和华芯通，由于比较复杂的原因，这两个分别由苏州市政府和贵州省政府扶持的企业并没有达到大家的预期。
在大基金及国家政策的扶持下，我国设计公司在技术上取得重大突破，部分龙头企业在高端芯片研发上与全球先进水平的差距在不断缩小。比如华为海思麒麟 980 芯片使用台积电 7nm 工艺，已经量产并在多款华为高端机型上装配；5G 基带芯片方面，海思巴龙 5000 和紫光展锐春藤 510 都表现出不俗的实力。但芯片种类纷繁复杂，在加上分立器件，我国仍旧落后于国际一流厂商。

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当前核心芯片国产化率
根据中国半导体行业协会数据，目前我国国产芯片在服务器和个人电脑的核心芯片 CPU 以及工业应用核心芯片 MCU 领域占有率分别为 0%和 2%；半导体存储器件中，除 NOR FLASH 芯片由兆易创新国产占 5%市场外，DRAM、NAND Flash 芯片也为零，但长江储存 64 层 3D NAND Flash 存储芯片今年有望量产，紫光国微剥离形成的紫光存储已经拥有 DRAM 成熟技术和合肥长鑫的 DRAM 也在实验量产中；
在移动通信领域，由于中兴华为本身也是设备厂，占据了对系统理解的优势，在基带处理器与应用处理器中，国产芯片占了 18%与 22%的市场；但在嵌入式 MPU、DSP、AP 领域，国产芯片市场占有率几乎为零。整体而言我国产品仍然高度依赖于国外的芯片，比如联想、小米等纯终端设备商。
然而国内在集成电路产业还存在基础差、起步晚、发展不均衡的问题，存在多处技术空白。国内除少数厂商外，由于资金少以及研发难度的考虑，扎堆消费类、多媒体等趋于饱和需求市场，使得市场竞争更加严峻，甚至出现恶性循环。这些导致多年来国内公司难以在多数关键技术上做出突破，但仅凭市场行为让公司自我调节难以实现根本性改变。
随着汽车电子化程度的普及，电子化、电动化和智能化逐渐成为汽车半导体发展的趋势，使得汽车半导体占比从 1999 年的 5.9%增加至 2018 年的 11.5%。现在每辆车的半导体芯片成本大概要 540 美元，这个数字还会不断地上升。此外随着全球工业 4.0进程的加速，工业设备数字化、网络化、智能化程度的不断增加，工业领域对于半导体的需求日益旺盛，其占比从 1999 年的 7.6%增加至 2018 年的 12%。汽车电子芯片验证周期长，根据用处需通过 ACE-Q100 等一系列认证，高门槛也来带高护城河和高毛利。汽车电子类芯片和工业应用芯片将是很好的投资方向。
另外是 5G 和 AI、IoT 等新兴市场。业界普遍认为 2020 年 5G 大规模商用，将会带动千亿美元的半导体市场，从大型基站设备到移动设备。AI 芯片是 2017 年至今最为火热的风投方向，目前已经在安防领域落地，国内智能城市和“雪亮工程”大量应用，随着未来的发展将会有更多的应用空间。但目前竞争公司过多，产品同质化严重，且属于风险投资方向，根据大基金投资逻辑，大基金并不会介入。
另外在模拟芯片和分立器件，这两方面国内外也存在巨大差距。这些都需要时间去验证技术方向的准确性，也是成熟的投资方向。模拟芯片 2018 年市场规模为 588 亿美元，占集成电路市场份额的 14.95%，市场增速为 10.7%。国内仅能满足低端需求，但目前发展状态良好，有望通过大基金二期撼动德州仪器、阿诺德部分产品的细分市场。
分立器件 2018 年市场规模分别为 755 亿美元，市场规模增速为 9.3%。其中传感器在未来社会将会大量采用，是分立器件中最为火热的方向。整体分立器件国内也能满足低端需求，但国产需求大，替代趋势明显，尤其是第三代半导体材料碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等。 IC 设计包括功率半导体是半导体产业链中重要的组成部分，也是国产替代较为顺利的一个细分环节，其将成为十四五规划重点支持的领域，在政策持续支持下，国内的 IC行业将迎来加速发展。

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