债券市场|债市究竟有没有疯？市场吵翻了 |信用债|信用风险|

“AAA” 级永城煤电意外违约，中国信用债市场炸锅了。一时间，恐慌迅速蔓延，投资者心理防线大面积崩溃。而随着昨日一篇刷屏文章的广泛传播，这种情绪更是被推向高潮。
在这篇《信用债市场已经疯了……》的文章中， “阿发喵策略研究”公众号作者表示， “上次有人让你们彻底告别信用，有没有听啊？这个世界疯了，火鸡踩雷能跌掉10% ，吓得我看看还有没有债券基金，赶紧赎回跑路，别管什么挤兑不挤兑了，说不定今天还要跌……”
文章主体内容基本只有这些，并附加了昨日大量债券暴跌的截图。在市场一片惨淡，尤其是多只债券因为跌幅触及临停门槛而备受关注之际，这引发了大量投资者、看热闹者的集体关注，也引发业内人士的大量观点碰撞。
站出来“辟谣”者：被抛售信用债占比低于0.5%
“噶姐投资日记”在今日发布的文章中表示，被刷屏一篇叫“信用债市场已经疯了”的文章，然而这并不是事实，事实是被抛售信用占信用债总额不超过0.5% ，绝大多数基金和产品都不受影响。
该文章称，事情的起因是国企永煤集团违约，牵连的主体包括：1）同省的债券发行主体；2）隔壁省煤炭企业。这些主体债券市场发行金额统计如下：

本文插图
相比之下，债券市场存量信用债有将近50万亿，这样算下来由于永煤违约造成的信用市场卖出债券总量占信用债市场量仅为0.24% ，占整个债券市场的比例更是低于0.12% 。
如果这个范围在扩大一点，近一个月因为各种原因净值波动有点大的高收益债券都放在一起，这个比例也仅仅为信用债市场的0.47% ，整个债券市场的0.2% 。
该文章指出，债市的高收益市场历来都有，紫光、苏宁、云城投等高收益债其实一直存在于整个市场，每个主体成为高收益债都有自己的原因，并不是因为永煤事件才有这市场，只是永煤的事件触发了避险情绪。
作者称，当然也有很少数基金不幸踩雷，但绝大多数基金都是正常的状态。不能因为占比极低的违约债券和高收益债券，就认为整个信用债市场、甚至整个债券市场出了问题。实际上大多数债券基金以及信用债并没有发生任何信用风险、也没有出现恐慌抛售。
文章最后写道：
为避免加剧市场恐慌、扰乱市场，我觉得站出来辟谣。至于某个信用风险事件最后被会演变成什么样？后面会不会有黑天鹅？这个问题的答案我也不知道，但是，起码在此刻，不是所有信用债都在被疯狂抛售，信用债中的99.95%一切正常！不要自己先把自己吓死！