金融|持牌消费金融迎重大利好，谁能抓住这波红利？ |中年|中薪|

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随着《网络小额贷款业务管理暂行办法》（征求意见稿）（以下简称“《网贷暂行办法》”）的公布，金融科技监管框架变得日渐清晰起来。
不仅仅影响了蚂蚁集团的上市计划，《网贷暂行办法》甚至会使得整个线上消费信贷业务重新洗牌。
值得特别关注的是，几乎在同一时间段，中国银保监会对各地方银保监局下发了《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》（以下简称《通知》）。
监管的导向性已经十分明显。可以预见的是，在未来金融科技的监管框架下，持牌消费金融公司的地位将得到加强。
政策红利
10月24日，马云在“第二届外滩金融峰会”的发言，被认为直接导致了蚂蚁集团上市进程暂停。这一天距离蚂蚁集团正式在沪港两地上市，仅仅还有两天的时间，一切仿佛都“木已成舟” 。
据传蚂蚁集团内部也有对其讲话基调的担心，但显然马云没有选择让步。
只不过真正起到“叫停”级别影响的，是《网贷暂行办法》。而《网贷暂行办法》显然不是一两天就能制定出来的。
其实，我们可以把蚂蚁集团的上市进程看做一条线，将监管搭建金融科技监管框架看做另外一条线，从某种意义上讲，这两条线一直在赛跑。
蚂蚁集团肯定一度认为，他们能够在监管政策形成合围之前完成上市。事后看，蚂蚁集团与马云显然低估了监管对于金融风险管控的决心。
中国的在线消费信贷规模， 2019年为6万亿。蚂蚁集团微贷科技平台2019年促成的贷款余额达2.01万亿。当然这2.1万亿中，包含一部分小微经营者贷，但即便是减去这一部分，蚂蚁集团的线上消费信贷也在1.5万亿以上。
也就是说一个蚂蚁集团参与的线上消费信贷规模，占了全国线上除信用卡之外的消费信贷的四分之一。
对于这样规模的平台，监管不可能坐视不管。
对于消费信贷和小微信贷，监管的态度一直都是明确的，鼓励普惠金融，而蚂蚁集团也一直声称自己践行的就是普惠金融，但是在一些关键问题上，监管和蚂蚁的理解已经开始出现了背离。
蚂蚁集团的消费信贷和小微经营贷，号称面向“未被服务或未被充分服务的消费者及小微经营者群体” 。用户通过蚂蚁集团的平台发起贷款需求，银行等金融机构放款，并向蚂蚁集团支付技术服务费。
【金融|持牌消费金融迎重大利好，谁能抓住这波红利？】但在经济下行压力加大的情况下，监管早已注意到住户部门杠杆率提升过快的问题，对于这一客群，站在监管的角度，更希望降低风险的敞口，而不是加大。