证券时报资讯|下一个五年的投资机会在哪里？( 四 )

朱振鑫：首先要提醒大家，国产替代没有那么容易，一线研发的投入是非常巨大的。华为从2003年起就开始芯片研发，至今仍然被“卡脖子” 。而从历史经验看，半导体领域，日本对美国形成替代后，也遭遇了美国的制裁，东芝曾经是日本最大的半导体制造商，但现在已经彻底剥离了半导体业务。而韩国半导体对日本形成替代的过程中，韩国政府花费了大量的钱去投资和扶持。在国产替代的过程中，建议关注产业链上的东西，上游材料等，比如新能源车最终能否占据市场存在一定不确定性，但是这个过程中为新能源车提供电池的企业肯定是赚钱的。
刘晨明：国产替代的新兴产业，赛道很好，趋势确定，但大部分投资者可能会面临选不好公司的情况，可以借助投资工具，如主题类etf 、行业基金等。整体来看，买基金是收益风险比更高的选择。
主持人：很多投资者关注军工的投资机会，投资逻辑是什么？现在有机会吗？
朱振鑫：军工股中，纯粹与国防相关的公司，消费者一般是政府，这些公司毛利率不高，不是很好的投资选择。军民融合的市场想象空间会更大。目前来看，随着外部不稳定因素逐渐落地，军工投资机会不算大。
刘晨明：投资军工行业相对看好上游公司，如上游材料、零部件、元器件等，这些企业相对净利率更高，能赚钱。单纯为政府服务的公司，很难有业绩大的爆发，大多都会变成主题投资。