财报|深度解析“蔚小理”二季度财报：谁最烧钱，谁被反超？净亏损|蔚来|g3

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文丨连线出行，作者丨周雄飞，编辑丨子夜
随着理想汽车交出成绩单，“蔚小理”今年上半年的表现已清晰地摆在台面上。
本周一下午，理想汽车发布了今年二季度的财报。据财报数据显示，2021年第二季度理想实现总营收为50.39亿元，较去年同期同比增长了158.77%，环比增长了41.6%。
净亏损方面，今年二季度为2.36亿元，环比虽缩减了34.6%，但同比却扩大了213.31%。

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理想汽车2021年Q2部分财报数据，截图自财报
近期，蔚来和小鹏也交出了各自的成绩单。
本月12日，蔚来率先交出今年二季度财报，在营收方面，实现了84.48亿元，同比增长了127.2%；净亏损为5.87亿元，同比收窄了50.1%。小鹏紧随其后发布财报，营收方面实现为37.61亿元，同比增长了536.7%；净亏损为11.95亿元，相较于去年同比扩大715%。
从环比角度来看，营收方面小鹏环比增幅依旧保持两位数增长，但蔚来却已下滑至个位数增幅；而在净亏损方面，蔚来环比扩大了30.2%，小鹏的环比扩大甚至超过了50%达到了51.9%。
三份财报对比下，理想相较于一季度情况有所好转，而蔚来和小鹏已陷入各自的困境之中。
财务数据的颓势，与销量的表现有很大关系。据蔚来财报显示，二季度其销量的环比增幅开始放缓，以至于在业内看来，其一直主打的高端之路已遇到阻碍；而对于小鹏而言，其主打的性价比和科技化之路已让其接替蔚来，成为三家之中最能烧钱的车企。
二季度表现尚可的理想，同样有着忧虑。
理想二季度销量上成功超越了小鹏，这背后主要得益于理想ONE改款的上市，但从严格意义上来，理想旗下依然只有一款增程式车型。在港股招股书中，理想列举了80多页的潜在风险提示，其中就包含对单一车型及增程式的担忧。
这样看来，蔚来、小鹏和理想三家车企，目前都有要处理的问题，为此开始了各自的新尝试。

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按照小鹏二季度财报电话会议透露，其未来将把产品的价格区间提高至40-50万元，换句话说，小鹏将从目前主打性价比调整为向高端化布局。与小鹏相反的是，蔚来却将目光看向了15-25万元的大众市场，同在二季度财报会上，蔚来CEO李斌表示将推出一个新品牌，借此进入大众市场。
对于理想而言，其港股招股书透露，有计划将未来的产品售价区间定位于20-50万元之间，这就等于说相比于目前的30多万元市场，理想未来可能会同时涉足大众市场和40万元以上的高端市场。
从三家的未来计划看来，蔚来向下、小鹏向上，而理想则是上下齐攻，开始将进攻的矛头指向了彼此。那么，在这样的计划下，蔚来、小鹏和理想最终能否在对手的领地里抢到蛋糕？
1、“三兄弟”成绩单，成色几何？从二季度财报数据来看，理想已从一季度的颓势中走出。
今年一季度，理想实现营收为35.8亿元，环比去年四季度下滑13.79%；净亏损为3.6亿元，环比去年四季度扩大了434.71%，这也是理想继去年四季度小幅盈利后，再次转入亏损之中。
营收和净亏损双双表现不利的同时，其毛利率也失去了原本的优势，今年一季度理想综合毛利率为17.25%，环比去年四季度下滑了1.3%。
同期，蔚来和小鹏却实现了营收的环比增长和净亏损的环比收窄，蔚来甚至在综合毛利率方面超越了理想。
但到了二季度，理想在营收方面达到了50.4亿元，环比今年第一季度的35.8亿元增长了40.78%；净亏损方面，理想二季度的数据为2.36亿元，环比上一季度的3.6亿元收窄了34.6%。

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理想汽车2021年Q1-Q2营收和净亏损情况，数据来源于财报，连线出行制图
综合毛利率方面，理想二季度一改一季度的下滑情况，达到了18.9%，环比上一季度的17.3%增长了9.3%。
反观蔚来和小鹏，却陷入颓势之中。
蔚来今年二季度营收实现84.48亿元，虽然同比去年同期增长了127.2%，但在同比三位数增长的背后，却是环比上季度仅5.8%的小幅增长；净亏损为5.87亿元，同比去年同期收窄了50.1%，但环比却扩大了30.2%。
与蔚来相似，小鹏二季度表现也不理想。小鹏今年二季度营收为37.61亿元，同比去年同期增长了536.7%，环比上季度增长了27.5%；但在净亏损方面，小鹏二季度为11.9亿元，同比扩大了715%，环比也扩大了50%。