金融|“硬通货”是房子还是现金？专家：居民财富已“搬家”( 二 ) |中年|低薪|

珠三角也是如此， 2017年珠三角经济区常住人口达到了6150万， GDP总值达到了75710亿元，人均GDP则达到了12.46万元。
在2019年，浙江和广东人口净流入规模达到了84.1万和82.6万，在全国各省市中遥遥领先，根据测算， 70%以上的人口净迁入量都流向了浙江和广东两省，而前两年，这个比例都只有60%左右，足见长三角、珠三角对流动人口的吸引程度有多么强悍。
有人流入，就意味着有人出走。
与此同时，我们看到，江西除南昌外，陕西除西安外，其他省内城市人口全部净流出，山西、河南、湖北、甘肃等省份，基本上都只有1-2个城市人口在净流入，其余城市人口均在净流出。
这样的趋势下，楼市的普涨格局必然会改变，未来只有人口持续涌入的地区，才有充沛的购房需求。
事实上，今年以来房价涨得最多的地方基本上还是长三角和珠三角，比如深圳、杭州、宁波。
既然房产价值会分化，现金购买力又会“打折” ，那未来的主流资产配置应该是什么呢？
海通证券首席经济学家姜超近日发了一个报告，其中的核心观点是：居民财富已经开始“搬家” 。
姜超指出，在间接融资的支持下，过去十几年，我国的地产、基建传统行业得以快速发展。
比如，作为地产企业有力的资金补充方式，非标融资占社融比重与地产投资增速呈现明显正相关。
但是，由于地产和基建产业链以银行间接融资为主，楼市迅速扩张，也造成了2008年以来非金融企业杠杆率的明显提升。
数据显示，截至2019年，我国企业杠杆率已超过200% ，显著高于美国和欧元区。
不过，当产业向科技创新型持续升级，我国的融资结构必将随之改变。
比如，在2019年，我国各行业上市公司股票发行额中，材料、生物科技、软硬件等高科技产业均排名前列，而公用事业、地产发行额占市场总额的比重均不到5% 。
资本市场的发行额，最终都是由投资者买单的，从这个角度来看，居民的财富，已经开始逐步从地产搬到了高新科技行业。
那么，财富“搬家”的趋势，从2021年开始，能持续10年之久吗？
答案是肯定的，理由有四。
1 ， “房住不炒”的定位摆在这，买房已经不是合适的投资标的了。
2 ，固定收益产品的收益率持续下滑，无风险资产已经没有了吸引力。
3 ，我国居民资产中股票及投资基金、养老金和保险的比重仅占8% ，而美国、日本分别占到57%和27% ，空间广阔。
【金融|“硬通货”是房子还是现金？专家：居民财富已“搬家”】4 ，资本市场从科创板、注册制到再融资、新三板、两融新规的放松，金融资产的吸引力日益显著。