季报|拆解阿里Q1财报：淘系见顶菜鸟强劲，阿里云碰上黑天鹅( 二 ) 阿里云|高鑫零售|蚂蚁集团

本季度开始，钉钉被划分到云计算分部。
阿里云的收入增速一直很快，去年同期的增速是59%。今年29%的增速，可以说遭遇滑了铁卢。这主要是因为失去了一个重要客户。字节因为海外业务的政策原因放弃了和阿里云的合作，除去这个影响，本季度增长约为40%。

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注：2020年Q2数据中未纳入钉钉，Q1/Q2/Q3/Q4为自然年
失去大客户的影响会持续到财年结束，直到客户的国际业务完全脱离阿里云。
阿里将增长归因为互联网、金融服务以及零售行业客户收入的推动，一个细节是，在前不久发布的2021财年的年报中，增长的源动力是互联网、公共部门和金融行业。
公共部门不见了。
根据《华尔街日报》的报道，这似乎与蚂蚁集团有关。据报道，因为阿里和蚂蚁都受到了更严格的监管导致阿里云短期难以获得政府和国企的新合约，甚至连邀约与官员、国企客户开会都有困难。
近期，在线教育遇上了强监管，个个儿自顾不暇，这也会影响到阿里云的收入。
再从利润来看，在经过数十年不停砸钱之后，云计算终于扭转了持续亏损的局面。即使是将亏损的钉钉纳入进来，本季度仍有3.4亿元的息税摊销前利润，经调整后的EBITA利润率与上一个季度基本持平，为2%。
04 大文娱减亏，本地生活表现平平Q1，来自数字媒体及娱乐的收入为80.7亿元，同比增长15%，低于阿里整体的增速。不过减亏一直是大文娱的主线，经调整后的EBITA从亏损13.2亿元减亏至4.2亿元，仅调整后的EBITA利润率为-5%，已经距离盈亏线只有一步之遥。
大文娱板块的减亏的功臣是优酷，通过对内容的严谨投资和付费会员计划的变化，运营效率有所提升，日均付费用户规模同比增长17%。
本地生活有较大的调整，现在饿了么、口碑、高德、飞猪都处于本地生活的业务矩阵。Q1总收入为87.6亿元，同比增长23%，低于同期集团整体增速。
高德现在业务升级，除了地图导航，还有打车，聚合周边吃喝玩乐的功能，饿了么也从“餐饮外卖平台”，升级为“解决用户身边一切即时需求的生活服务平台”，整个本地生活矩阵可以说是要和美团正面竞争。
2021年的1月—3月这个季度，因监管政策变动，蚂蚁集团也发生了很多不利的变动。因为阿里延后一个季度确认权益法下长期股权投资产生的投资收益，蚂蚁整改后的情况刚好反映在阿里的Q1报表中。
阿里Q1因蚂蚁集团获得的投资收益环比下降37%。
季报披露后，市场反应不温不火，美股股价下跌1.35%。
从去年10月份的最高点到现在，阿里美股的股价已经下跌了三分之一。阿里提出了史上最强的回购计划，回购金额从原计划的100亿美元扩大到150亿美元，这项回购计划有效期2022年底。
【 季报|拆解阿里Q1财报：淘系见顶菜鸟强劲，阿里云碰上黑天鹅】综合电话会上提出的因加码社区团购、淘特、本地生活服务和Lazada造成的战略亏损，加上本次跨度时间比较长的回购计划，可以看出阿里正在寻求零售方面的突破，因此业绩不会很好看，而长期来看，阿里对自己信心满满。