技术|国产微创诊疗器械龙头，南微医学投资价值几何？( 五 ) |肿瘤|投资|

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目前还是国外巨头占领大多数市场，公司黄金刀走性价比路线，是进口替代的概念。目前公司黄金刀主推的是终端指导价2999的单级高频电刀，定价比较接近奥林巴斯。
2、微波消融领域
肿瘤消融行业保持较高增速。肿瘤消融是在影像设备，如超声、CT、MRI等引导下，对肿瘤直接应用化学药物或物理灭活，是一种精准、微创的治疗技术。目前最常用的肿瘤消融方式为化学消融和物理消融。微波消融作为物理消融手段的一种，属于热消融技术，通过加热使肿瘤组织凝固坏死。
根据CACANCER J CLIN杂志发表的2018年全球癌症数据显示， 2018年全球新增癌症患者1807.90万人，增长势头迅猛，肿瘤消融设备及耗材的市场需求量很大。根据Grand View Research的统计数据， 2017年全球肿瘤消融设备及耗材相关行业市场规模为9.34亿美元，预计2025年市场规模将会达到21.71亿美元，年复合增长率达到11.12% 。根据招股书披露数据， 2017年中国热消融产品销售额约合7亿元人民币，年复合增长率约20% ， 2018年中国肿瘤消融市场空间约为8.4亿元人民币，预计2020年，我国肿瘤消融市场将会达到11.2亿元。
①市场格局
公司的肿瘤微博消融设备主要依托控股子公司康友医疗运营（持股51%），核心产品市场竞争力较强，目前覆盖了全国525家医院，得到了301医院、第二军医大学第三附属医院（东方肝胆外科医院，东方肝胆外科研究所）等国内知名肿瘤医院的认可。
产品市场格局。目前国内市场占有率第一的南京亿高微波系统工程有限公司(38%市占率) ，康友医疗排第二（市占率 23%) ，以及南京长城医疗设备有限公司(市占率15%)和南京维京九洲医疗器械研发中心(市占率5%) 。

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产品增量市场可期。目前公司肿瘤消融产品主要针对肝癌治疗领域，未来增长动力一方面来自于肝癌患者数量的不断增长，另外一方面也来自于应用领域向肺部肿瘤、骨肿瘤、子宫肌瘤、甲状腺结节、乳腺结节等领域的拓展。此外公司海外销售的拓展也将带动产品销售的增长。
3、EOCT 领域—潜在重磅产品
EOCT主要是进行癌症早筛，具有广阔的市场需求。近10多年来，我国恶性肿瘤发病率每年保持约3.9％的增幅。其中发病率前十的消化道疾病分别占第2 ，第4 ，第6及第10位，其中食管癌发病率为6.26%（或24.6万例），占第6位。以食道癌为例，早期食道癌的五年存活率可以达到95% ，而进入二期后就降到了35% ，扩散后的食管癌不足10% 。 EOCT产品可为内镜下ESD治疗指征提供影像学依据、进行高级别上皮内瘤变及食管早癌的筛查，其具有广阔的市场需求。