技术|国产微创诊疗器械龙头，南微医学投资价值几何？( 二 ) |肿瘤|投资|

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③EOCT内窥式光学相干断层成像技术
EOCT内窥式光学相干断层成像系统由设备及探头两部分组成。医生将一根高速旋转的光纤及成像探头通过内窥镜工作管道插入人体腔道，对腔道横截面进行逐层扫描。其成像范围介于内镜和超声之间，成像深度达黏膜下5毫米，可观察到内镜直视观察不到的黏膜间病变；成像清晰度100微米，接近病理级，远远高于超声影像，可用作快速病理判断和早癌及癌前病变筛查，是一种全新的人体腔道“无创光学活检”手段。

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3、主要产品
内镜下微创诊疗器械应用于消化道和呼吸道疾病的临床诊断和治疗，包含六大子产品：
1）活检类；
2）止血及闭合类；
3）EMR（内镜下黏膜切除术）/ESD（内镜下黏膜剥离手术）类；
4）扩张类；
5）ERCP（经内镜逆行性胰胆管造影术）类；
6）EUS（超声内镜）/EBUS（支气管超声内镜）类等。
公司生产的内镜诊疗产品，不是内镜的零部件，而是配合内镜使用的专用医疗耗材，具体的产品及其用途如下表所示：

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内镜一般指的是经自然腔道进入人体进行检查和治疗的软式内窥镜。内镜诊疗器械不是内镜的零配件（耗材），是配合内镜使用的专用医疗器械
二、主营分析
公司在2014-2019年复合增长率高达45.13% ，高于行业平均增速。公司 2019 年实现营收、归母净利、扣非归母净利分别为 13.07 亿、3.04 亿、 2.77 亿，同比增长 41.79%、57.55%、58.02% ，业绩高增长。
国内与国外皆保持较高增速。 2013-2019年，公司境内收入年化复合增长率高达42.24% ，境外收入年增长率38.29% 。 2019年，按销售地区来看，国内销售7.62亿，占比58.31%；国外销售5.41亿，占比41.41% 。综合来看，国内市场实现了超过50%的增长，国际市场实现了32%的增长，保持了较好的发展势头。

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公司产品梯度丰富，止血和闭合类持续贡献主要业绩， EMR/ESD 快速放量。从公司产品的披露情况来看，止血及闭合类从2015年开始保持较高增速，其占公司营收的比重从2014年的3.94%到2019年的44.53% 。 EMR/ESD 、ERCP近几年也保持高速增长。同时微波消融类、活检类、扩张类产品保持稳定增长的良好态势。
公司产品拆分情况，如下：