市值风云APP|强烈质疑常山药业存货造假

2017年末，常山药业存货中核算的原材料为8.01亿元。 2018年，其营业成本中的原材料成本3.51亿元， 2019年，其营业成本中的原材料成本4.03亿元，合计7.54亿元，小于2017年末原材料金额。
【市值风云APP|强烈质疑常山药业存货造假 | 财务舞弊】单就存货储备情况，用耗用金额来分析，常山药业2018、2019年两年都没有把2017年末储备的原材料消耗完。
这一点在常山药业对交易所的回复中也得到自证：其2017至2019年存货周转次数均未超过0.5次，即存货周转天数均超过2年。

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常山药业是怎么解释的呢？以前年度采购的太多了，而且还是在低点采购的。

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二、究竟储备了多少肝素粗品？
那，以前年度究竟储备了多少，才经得起近三年入不敷出的任性采购策略呢？
常山药业没有披露。
哪一年、或者哪几年采购的多呢？
根据上面的数据，首先肯定在2017年之前。
其次，根据公开信息， 2012、2013年底的时候，常山药业原材料储备充足率分别为81.00%、89.14% ，尚不能满足次年生产所需。
但自2014年开始，常山药业原材料储备充足率就一路飙升。
为此，可以基本可以推断出，常山药业是在2014~2016年大规模储存的肝素粗品。
实际上，风云君及投资人是有机会详细了解常山药业这一期间的采购情况的。
2017年6月份，交易所对常山药业的2016年报问询中特意提到其自2013年开始一路飙升的存货，要求解释合理性。

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常山药业有没有回复风云君不清楚，但至少在公开的公告中，风云君没有找到对该年报问询函的回复。
当然，这点困难自然难不倒万能的风云君——百乐门代客泊车头牌小弟，岂是浪得虚名乎。

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接下来，风云君用数据带大家一探究竟。
1、2014~2016年肝素粗品采购量估算依据、逻辑及检验
先来说估算采购数量的逻辑。
肝素粗品原材料采购是肝素类企业最主要采购支出。以同行健友股份为例， 2014至2016年，肝素粗品采购额占其采购金额比例均超过85% 。

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成本构成也可以验证这个数据，以常山药业2018、2019年为例，原材料占其肝素原料药成本90%左右。

市值风云APP|强烈质疑常山药业存货造假 | 财务舞弊( 二 )