瑞幸咖啡|瑞幸咖啡离港股还有多远？供应链|rfid|阿里集团|阿里|财报

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图片来源@视觉中国
文丨BT财经，作者丨张津京
2022年北京冬奥会已经结束，但本届冬奥会带来的经济影响仍在扩散。其中有一个意想不到的品牌，冬奥会之后得到了越来越多人的关注。
谷爱凌在自己最优势的自由式滑雪大跳台项目上终于得到金牌之后，瑞幸咖啡第一时间发微博祝贺，并将小程序中“谷爱凌推荐”菜单加上了“夺冠”字样，还推出4.8折优惠券邀请消费者们“为夺冠干杯”。
【 瑞幸咖啡|瑞幸咖啡离港股还有多远？】人们这才想起来，北京冬奥会之前瑞幸罕见地、铺天盖地打了一轮线下广告，其中核心就是刚刚荣升代言人的谷爱凌。
伴随这个消息发出的，还有另一个统计数据：瑞幸在中国开店的数量已经追上并超过了主要竞争对手星巴克。根据媒体报道，截至2022年1月，星巴克在中国的门店总数为5557家，而瑞幸则已经完成6031家店面的开设工作。
另外，2月4日传出的消息显示，瑞幸已经完成了与SEC的和解工作，并支付了1.8亿美元的罚款。美国证监会对此向法院递交了一个声明，表明瑞幸履行了义务，这对瑞幸完成重组，重新回归资本市场提供了最有力的优先条件。

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也正因为跟SEC的和解基本上没有什么问题，瑞幸的大股东开始了股权和投票权的收购计划。这标志着瑞幸咖啡自财务造假被资本抛弃后再次获得了资本的信任。
1月27日大钲资本发布公告显示，其牵头的买方团完成了对瑞幸咖啡部分股东股权的收购，买方团其他成员包括IDG资本和Ares SSG Capital Management，总交易对价超4亿美元。
该笔交易涉及瑞幸咖啡部分前管理层成员所持有的总数为383,425,748股A类普通股票，而这些股票之前都属于公司前管理层陆正耀和钱治亚及其家族基金，目前都因为抵押给投行获取贷款而正在被清算过程中。
这些操作联系在一起，给很多关注瑞幸和美股市场的投资人不错的联想。越来越多的资本评论分析师觉得瑞幸很可能会很快回归美股市场。
2022年1月20日，英国的《金融时报》透露瑞幸咖啡正在探索在美国纳斯达克重新上市的计划，最快可能将在2022年底之前实施。问题是，这个报道几小时内就被瑞幸公司否认。
这背后到底意味着什么？
SEC和解背后的利益2月4日瑞幸公司发布的这则与SEC和解声明，根本的内容是在表明，从美国政府监管层面，瑞幸需要支付的罚款和需要履行的义务已经完成。而根据美国证券相关法律，SEC向法院行文说明，这份和解文件从签约文件正式变成美国法律中认可的法律文书。
在这份和解文件中是有一些要素被许多第三方忽视的，却能从另一个角度说明,瑞幸此次和解并不是单单掏了1.8亿美元那么简单。
根据媒体报道，1月31日，在联合临时清盘人支持下，瑞幸咖啡境外债务重组计划已经基本完成，重组生效日正式达成。同时各相关方将尽快向开曼法院共同提出申请，撤回或撤销之前提交的清算申请，联合临时清盘人也将卸任。
具体境外债务重组计划到底是什么，在这则短短的声明中看不出任何端倪。如果结合与SEC和解的声明可以看到，最起码瑞幸咖啡与债权人之间达成和解协议，有一个重要的条件就是发行4.6亿美元的可转债。而且目前看债权人对这个债券的认购性非常好，相应本金已经在美国证监会监管账户集齐。

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对此，BT财经特意向美国几位证券市场华人分析师发邮件询问，最终曾拿到密苏里州立大学金融MBA学位的华人分析师李昂对BT财经表示，只有债权人对于公司运营非常有信心，才会采用债转股并保留未来股转债可能性的财务解决方案。
“从这个声明可以看出，瑞幸做了一个境外债务，最起码是有4.6亿本金的可转债重组计划。而相关的债权人同意了这个计划，把自己的债权转换成新的可转债券，以便未来瑞信恢复上市之后，通过转换股票减少自己的损失。”
在这之前，为了取信资本市场，同时也为了跟陆正耀的管理团队做一个完整的切割，瑞幸从2021年10月到去年年底做了两件事，在公司管理基础层面的安排。
一个是2021年10月15日，瑞幸公布了新的股东权益计划。其中的核心内容就是——“当该股东权益计划被触发时，特定收购方的股权将被极大地稀释。但是，在任一股东或潜在股东满足成为该等特定收购方的条件之前，董事会可以随时全权决定豁免任一股东或潜在股东。”