消费男神|“消费男神”被宁德时代闪了腰

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文丨市界，作者丨李峥，编辑丨韩忠强
宁德时代给基金经理们挖了一个坑。
自2021年12月3日创下692元每股的新高后，宁德时代股价接连下跌，截至2022年2月24日收盘已跌至507元，跌幅达26.73%。
汇添富基金首当其冲。截至2021年末，汇添富基金是持有宁德时代最多的基金公司，持仓高达2230.2万股。其中，汇添富“消费男神”胡昕炜格外引人关注。目前，宁德时代是他旗下多只基金的前十大重仓股，更成为汇添富价值领先的第一大重仓。
胡昕炜曾凭借投资消费行业闻名市场，并有着“复利健将”的美誉，至今在管基金规模已高达693亿元。
作为一名凭借消费行业成名的基金经理，胡昕炜此番跨界出圈的成绩并不理想。
01、六只基金遭遇大幅回撤胡昕炜是汇添富基金的“头牌”。
2011年7月，胡昕炜从清华大学毕业后加入汇添富基金，成为一名消费行业分析师，2016年4月，他开始担任汇添富消费行业混合基金的基金经理。自此，胡昕炜走上了一条研究消费行业、投资消费行业的道路。
在消费投资过程中，胡昕炜形成了一套“自上而下+自下而上”相结合的投研体系，并且将品牌作为衡量一家消费公司的根本。
“对消费品公司来说，品牌是根本，产品虽然需要产品质量的支撑，需要渠道的覆盖，但是最后真正影响消费者购买行为的还是品牌。给消费者形成的品牌认知度更好，或者品牌更高档，长期来看是一门更好的生意。”他指出：“比如高端白酒，或者欧洲奢饰品等，这都是好的商业模式，因为它们真正是靠品牌在做生意。所以，我觉得品牌最重要，在投资的时候更愿意去买品牌认知度较高的公司。”
凭借对品牌的认知，胡昕炜担任基金经理后重点对白酒行业进行了投资，并取得了较高的投资收益。

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自胡昕炜接手汇添富消费行业以来，这只基金获得229.02%的收益，年化收益率22.63%。2017年投资收益49.89%，同类基金排名第7；2019年和2020年分别取得72.84%、77.52%的投资收益，同类基金排名均跻身前20%。
汇添富消费行业成为了胡昕炜的代表基金，凭借该基金的出色表现，胡昕炜也获得了“复利健将”的美誉，受到了基民的追捧。
2020年后半年开始汇添富基金为胡昕炜量身打造了三只新基金：汇添富中盘价值、汇添富消费精选两年持有和汇添富价值领先。三只基金分别于2020年7月、2021年5月，2021年8月发行。
冠以价值之名，辅以过往亮眼业绩，三只新基金吸金无数。
至2021年末，三只基金合计资产净值达到279.11亿元。也正是因为三只基金的发行，胡昕炜的管理规模增加至693.76亿元，成为全市场主动权益类基金排名前十的基金经理。
但是，胡昕炜管理的基金净值并没有随规模的爆发而增长。
2021年2月10日以来，胡昕炜管理的基金净值持续回撤。2021年2月10日至2022年2月8日，其代表基金汇添富消费行业回撤达到30.55%，是自胡昕炜接手以来的最大回撤，其他基金也未能幸免。

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值得一提的是，汇添富消费精选两年持有和汇添富价值领先才刚刚成立不久，其他基金是在原有基础上回撤，这两只则是成立即下跌。截至2022年2月19日，汇添富消费精选两年A类份额净值0.8586元，汇添富价值领先净值0.8429元，分别自成立以来下跌14.14%、15.71%。
新基金发行后买入即亏损一成本金，老基金的净值走势则如同过山车，胡昕炜近一年的表现令投资者大跌眼镜。
02、跨界投资水土不服曾经的消费明星基金经理，近一年的表现却不好，原因是什么？
其中一个重要原因是拓宽自身投资边界受阻。
在A股市场，经常是一个行业景气度突然爆发，专注于这一行业的基金经理业绩就会突飞猛进。此后，这位基金经理的亮眼业绩被投资者看到，基金的管理规模爆发，一个又一个的明星基金经理就这样出现了。
随着行业景气度的下降，专注于这条赛道的基金表现不能一直气势如虹，想要长时间不间断地为投资者创造收益，拓宽自己的投资边界势在必行。
但是跨界投资并不容易。
市场之中，共有两位专注消费主题的基金经理在管基金规模超过500亿元，一位是胡昕炜，另一位是萧楠，两人并称“消费男神”。
萧楠就职于易方达基金，自2012年开始管理易方达消费行业，任职回报414.56%。同样因为出色的业绩，公司在2020年让其管理两只新发行的基金，其中一只为易方达高质量严选。该基金不再聚焦于消费赛道，而是将投资面扩大至在全市场寻找高质量公司，成立时吸金150亿元。