优步|风口消失一年后，声网还能再度飞起来吗？拜登|特斯拉|全美汽车工人联合

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图片来源@视觉中国
文 | 有牛财经，作者 | 黑桃与长剑
经历了反垄断、互联网寒冬与裁员潮后，转眼间我们已经踏在2022年的起跑线上。当我们回望不怎么让人愉快的2021，可能会惊讶地发现，在这一年中诞生的“风口”数量竟远超想象。从年初因马斯克而火的Clubhouse到下半年被小扎力挺的元宇宙，硅谷精英们在谈笑风生间又一次搅动了全球科技界舆论——尽管这些概念很多八字还没一撇。
这其中，Clubhouse或许是2021上半年最引人关注的风口之一。当以埃隆·马斯克为首的名流们纷纷在Clubhouse上开设虚拟聊天室，这个此前名不见经传的音频聊天平台一夜间迎来了无数好奇心旺盛的活跃用户，其邀请码也被炒到了有价无市的地步。
从这场狂欢中受益的人很多，先前鲜有人知晓的音视频通讯服务商声网Agora就是其中之一：由于它为Clubhouse聊天室等功能提供服务，不少投资者认为自己找到了一支潜力股。所以我们可以看到，在马斯克“带货”后的一个星期里，声网的市值甚至飙升至100亿美元。
但在风口众多的2021年里，声网又是否回应了投资者的热切期待呢？
风口散去，声网“原形毕露”很可惜，答案或许是“没有”，而这还要从Clubhouse的快速“降温”说起。
当时间流转至2021下半年，Clubhouse在网络上的声量已经大不如前。数据显示，Clubhouse去年2-4月的下载量从960万次暴跌至92万次，尽管它试图通过开放注册制吸引新用户，但成效寥寥。截止2021年12月10日，Clubhouse在Sensor Tower的免费App排名中也只能位居第25位，远不如年初那一派火热盛景。
作为Clubhouse的音视频服务提供商，声网在二级市场的爆火几乎完美地诠释了“风口猪飞”理论。但它并没有解决一个问题：当这股将它吹上天的飓风消散，它能否在短时间内长出翅膀翱翔天际，让自己符合投资者的超高期待？很显然，声网没来得及做到这一点，它的高光时刻同样没能维持多久，如今其跌回原形的股价就是明证——截至2月22日美股收盘，声网股价已跌至10.020美元，总市值为11.16亿元，仅是其股价高峰时的十分之一。
给了声网重重一锤的不止有迅速跌落神坛的Clubhouse，还有国内的在线教育行业。
由于2020年在线教育市场渗透率出现急剧增长，优质的音视频通讯服务受到企业和消费者广泛重视，声网一度对这条潜力无限的赛道抱有莫大期望。今年以来，声网推出了教育行业首款aPaaS产品“灵动课堂”，还获得了新东方、好未来、火花思维、学而思网校等优质客户。从声网2021年二季度财报来看，其当季有25%的营收是由在线教育客户所贡献。
但好景不长，下半年的双减政策对主打K12的在线教育企业们造成了巨大冲击，作为服务供应商的声网自然也不能幸免。在2021年第三季度的财报中我们可以看到，声网当季亏损了2109.5万美元，第四季度的亏损额则为2117.5万美元，而去年同期它的亏损额分别为292.5万美元和618.2万美元。
连续数季度的亏损拖累了声网一整年的成绩。从近期发布的2021年年报中来看，声网的总营收为1.68亿美元，较2020年增长了25.8%；但另一方面，其全年亏损额也达到了7240万美元，较2020年同期310万美元的净亏损大幅增加。
实时音视频，机遇与挑战并存过度依赖某些大客户似乎是声网这类ToB服务型公司甩不掉的缺点，即使是它在国外的“前辈”Twilio也不例外——这家云通讯服务商曾在2017年遭遇最大客户优步的“背刺”。当后者打算自建通讯系统和采用其他供应商的消息传出，Twilio的股价一度暴跌了25%。直到2018年，Twilio才通过一系列收购稳定了二级市场投资者的情绪。
但声网这类企业也并非全身都是缺点。的确，它有着过度依赖大客户的问题，但若是细心拆解其收入结构，可以发现其客户结构实际上是相当多元的——社交、泛娱乐、游戏、企业服务、医疗、IoT均有，这些客户可以有效分散声网的经营风险；另一方面，声网所在的实时音视频赛道，其巨大发展潜力同样是值得投资者重视的要素。
实时音视频（Real-Time Communication，简称RTC）不是什么新技术，其最早出现的时间甚至可以追溯到视频通话开始应用时。但由于通信技术的局限性，那时的RTC服务还远远达不到宣传的“高并发、低延迟、高清流畅的互动式实时音视频服务”，成本还颇高。即便后来通信技术得到发展，实时音视频成本大幅降低，这条赛道依旧没被视为“好生意”——毕竟，它当时也只能为泛娱乐场景（譬如直播）做一些底层技术支撑而已。