弱者道之用老桂|明河|沙青|历史

文章插图
· 这是第3696篇原创首发文章字数 9k+ ·
· 贾铭 | 文关注秦朔朋友圈ID：qspyq2015·
“反者道之动，弱者道之用。天下万物生于有，有生于无。”
——《道德经》
“反者道之动”可以理解为，物极必反是“道”的运动方式，事物运动变化的规律是循环往复，周而复始；“弱者道之用”的意思是说，柔弱是“道”的作用方式，事物在运动变化的时候，用的是微妙、柔弱的方法。
所谓“弱者”其实是道家“无为”的一种映像，并不是消极的软弱或懦弱，强调的是“无用之用”，以柔克刚，道法自然。
《道德经》的这句话不仅概括了自然和人类社会的现象与本质，其实也描述了无处不在的经济规律。前半句契合“萌芽、成长、繁荣、衰退”的经济周期，后半句为如何应对经济周期提供了方法。
“天下万物生于有，有生于无。”是对前一句的补充，“无”不是“空”而是“道”，讲的是“道生万物”。
回首：去杠杆的是是非非
2019年时有一个流行的说法，“2019年是过去10年里最差的一年，却是未来10年里最好的一年。”
是啊，2019年确实挺“惨”的。
国际，经济增速先复苏后趋缓，不确定性增加。
全球经济2016年才逐渐走出2008年金融危机的阴影，美国、欧盟等主要发达经济体从2017年、2018年开始陆续退出非常规刺激政策。紧接着，全球经济开始减速。同时，2018年初，中美爆发贸易冲突。当时，没有人能肯定地判断，这一次的全球经济减速，是非常规政策退出后全球经济向着长期可持续的增长水平的回归，还是新一轮衰退的开始。
国内，长期问题和短期问题集中爆发，有外部冲击，也有内部原因。
最主要的长期问题是，过去几十年高经济增速下积累的一系列结构性问题需要解决，即经济高增速向高质量发展转型的“新常态”。长期问题背景下的短期问题包括，2016年推出的“去杠杆”余波尚存，2017年底“资管新规”再次加码，2018年“贸易战”雪上加霜。
彼时，民营经济“各种爆雷”，互联网叫嚣“寒冬来临”，“二师兄”身价不断创新高，经济学家提醒年轻人“洗洗睡”。颇为灰色。
结果2020年年初，新冠来袭。
这一切，似乎都佐证了“2019年是过去10年里最差的一年，却是未来10年里最好的一年”这一“重要论述”。
然而，人类的适应能力非常可怕，我们永远不知道自己的极限在哪。
2019年大家都在担心中国经济失速，跌破6%。结果，新冠疫情一下子把2020年一季度经济增速打到-6.8%，预计全年增速2%左右。本来以为6%就受不了了，结果2%-3%我们也过来了，天也没塌。
那么，我们是否还需要担心现在的经济状况呢？
当然。
我们设置、追求的一系列指标，绝大多数都是经过历史检验的有价值的关键阈值，或许会有些微偏误，但通常不会出现大的背离。
我们之所以觉得2019年很难，有两个重要的背景。一个重要背景是贸易战；另一个背景是，2016年持续到2018年，市场争议比较大的“去杠杆”。

文章插图
债务问题
什么是去杠杆呢？
我们通常用“债务/GDP”的比率衡量杠杆率，也就是衡量“债务”和“家底”的比例。所谓“去杠杆”，就是降低这个比率。
很显然，减小这一比率的方法无非两个：通过经济增长，增大分母。或者压降债务，减小分子。
为什么要去杠杆？
很容易理解，任何一个经济体，大到一个国家，小到一个家庭都需要合理规划收支问题。
如果家庭或者企业的债务太高了，就容易资金链断裂，导致破产。如果一个国家的债务太高了，就可能会出现像希腊一样的主权债务危机，引发一系列经济和社会问题。2008年全球金融危机，背后的一个重要诱因就是高杠杆引发的一系列连锁反应。