沃尔玛|财华洞察|增长放缓的Facebook押宝“元宇宙”，究竟是怎么想的？电子商务|亚马逊|零售业

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三季度的Facebook可谓是坏消息不断，反垄断、CTO离职（公告日为9月22日）、智能眼镜涉及隐私担忧、数据泄露上缴罚款50亿、10月初两次“技术宕机”反而“引流”到竞争对手Snap上，以及频繁的诉讼。种种事件，引发了市场对Facebook越来越多的质疑，也快速反映到跌跌不休的股价上。
笔者在前不久写了“阅后即焚”的美股社交应用Snap的本季财报情况，详见文章《“阅后即焚”的Snap ，把Facebook股价也带崩了！》，而就在10月25日美股盘后（北京时间26日早上），作为美股社交媒体的龙头Facebook（脸书）也公布了最新一期的财报。
媒体总喜欢拿Snap与Facebook二者对比， Snap在本季财报中表示受苹果隐私策略调整影响很大，我们一起再来看看Facebook的情况如何。此外， Facebook要切入“元宇宙”了，扎克伯格在公开场合称，预计元宇宙的投资在近期不会产生盈利， “元宇宙”的投资又将对公司未来发展有何影响？
本季财报关注点
1、三季度总收入同比增35%达290亿美元，低于机构预期的295亿美元；预期差主要来自于广告收入。亮眼的是支付、硬件等其他收入(包含Oculus ，笔者按：这是VR头显) ，同比暴增195% ，一改二季度的低迷，恢复了新兴业务的高景气度。简单来说，总收入低于机构预期，但非广告的其他收入是亮点。
2、实现GAAP（美国通用会计准则）下经营利润104亿美元，低于机构预期的111亿。利润率环比下滑，除了毛利率略有削弱外，三费支出占总收入比重均出现了不同幅度的抬升。简单来说，支出成本上升影响利润率增速。
3、对于四季度业绩的预期，财报表示，四季度的收入将在315亿美元至340亿美元之间，这同样低于市场的预期348亿美元，主要原因为苹果iOS14隐私政策的变化，导致用户可以不被应用上的广告锁定（笔者在Snap的那篇文章中详细提过此点）。
广告非常重要
与Snap类似， Facebook也在财报中表示， “我们几乎所有的收入都来自广告” 。根据财报给出的“广告收入来源” ，公司广告收入是通过在Facebook、Instagram、Messenger和第三方附属网站或移动应用程序上展示广告产品而产生的。用户直接或通过与广告代理商或经销商的关系为广告产品付费，这取决于所提供的广告展示次数以及用户采取的操作（例如点击）的次数。
第三季度Facebook广告收入282.76亿美元，同比增长33% ，略低于上一季度（2021Q2）的285.80亿美元。公司表示，这是因为广告均价和投放的广告数量都增加所导致广告总收入增加。下表列出了公司在广告收入、其他收入以及总收入于2021年第三季度以及去年同期的情况。
具体来看：
今年第三季度，广告均价同比上升22% ，今年前三季度广告均价同比上升32% ，而2020年同期分别下降约9%（第三季度）和16%（前三季度）。公司表示均价上升主要由于疫情好转所导致。
而在广告投放数量上，无论是今年第三季度还是前三季度，两个时期投放的广告数量均增长9% ，而2020年同期分别增长约35%（第三季度）和38%（前三季度）。
公司表示，未来的广告收入增长将由价格和投放的广告数量共同推动。
虽然数据在增长，但从增长率来看，公司广告收入增速已然放缓。目前市场和机构最担忧的因素就是公司广告收入的增速情况。
公司表示广告收入增速减缓的原因，包括广告主的广告预算削减(供应链受阻、通胀下利润压缩) ，以及苹果IOS系统隐私新政升级。
除了以上外因，我们再找找“内因” ，广告收入受用户流量影响较大。用户规模特别是付费用户的快速增长才能给公司带来更多的广告收入。截至9月30日， Facebook的每日活跃用户（DAU）为19.3亿，月活跃用户（MAU）则为29.1亿，两者皆同比增长6% ，环比呈现小幅增长趋势。
但通过对比增速层面来看，自2019年三季度至今，公司用户的增速呈现出持续放缓的趋势，其中月活用户数在三季度增速降至0.5% ，其用户增速出现了放缓，这或许是造成公司广告收入下滑的原因。