厦门国贸|每天利息3个亿——恒大，已经无法回头了( 三 ) 厦门国贸

在国家政策鼓励新能源汽车发展的大环境下，地方为鼓励新能源行业，出台了不少相关优惠政策，而恒大在造车过程中打着创造就业岗位和纳税的旗号，与地方发展需求契合，能够以更低的成本获得土地。
这些公司在全国各地拿到的土地，既有可以建设工厂的工业用地，也能开发新楼盘的住宅用地，还有能建商业地产、写字楼、学校或商住两用楼的综合用地。至于是不是造车相关，那就不一定了。
造车疑点（6）：恒大汽车员工负责卖房
据恒大员工爆料，去年十一期间，恒大汽车3000多名员工领到了新任务——卖300套房子。其中，生产部门平均8个人一套，研发部门平均26个人一套。没能完成卖房任务，还要面临罚款和内部检讨的处分。
除了卖房，恒大汽车员工还曾被要求推销恒大理财产品，最低5万起购， 15人左右的团队会分到约1400万元的推荐指标。一个员工多家使用，节能环保。
恒大为何至此的原因
“在我看来，许家印是一个很会走钢丝的人， ”胡润百富榜的创始人Rupert Hoogewerf说到恒大， “他一直能在债务和业务增长之间找到平衡。 ”
成也萧何，败也萧何。
恒大集团， 1996年由许家印创办的超大型综合性企业集团。核心业务为房地产开发，项目遍及全国两百多个城市，同时也发展金融、体育、旅游、健康、新能源汽车等多元化业务。
2008年，为应对全球金融危机，国内推出“四万亿计划”政策，大量投资涌入基础设施建设，再加上宽松的信贷政策，房地产迎来一波强力上涨，恒大集团就是参与者之一。
2010年至2014年，国内房市火热，房价不断飙升，房地产开发商赚得盆满钵满。直到2014年5月，市场迎来瓶颈。当时，中国房地产的另一个巨头万科认为，行业狂飙已停止，接下来是精耕细作。
然而，彼时恒大并不认同这个判断，并且决定继续扩张。
恒大将香港房市的“卖楼花”模式发扬光大——向银行借贷数以亿计的资金买地，之后几个月内就开盘售楼，收回数倍资金，接着再把这笔钱投入买更多的地，借更多的债，开更多的盘。
2016年，国内开启棚改货币化：将城市中难以配套的老破小区域进行拆除，给予拆迁户现金补贴，鼓励他们拿这笔钱去购置新房。这一政策使得中国楼市“量价齐升” ，搭上政策东风，恒大继续通过激进的高杠杆操作，瞬间膨胀，扶摇直上成为当时中国第一大房企。
高负债、高杠杆、高周转、低成本，恒大就是通过这「三高一低」的战术攻城略地——通过大规模举债获得资金，把举债获得的资金，再转化成土地储备，然后再把土地储备快速转化为物业，最后通过高周转将物业回笼为现金，简单粗暴——这种看似激进而风险极高的策略，最终成就了恒大的商业帝国。
但伴随而来的，就是居高不下的负债。
因为要利用杠杆与借贷，房地产企业的负债一直都很高。在2021中期财报中，恒大负债1.95万亿，成为负债最高的房企；碧桂园负债1.76万亿，排名第二；万科负债1.52万亿，位居第三。
可以看到，这些房产巨头的负债都超过万亿规模。
但是，此前的恒大，可以通过快速售卖地产来平衡负债，关键是流动，负债即使再高也不用怕，怕的就是流动资金不够，进而导致资金链的断裂。
被三条红线斩断的恒大
之后的事情我们知道了：三条红线，切断了恒大的资金链。
恒大这些的企业也被监管单位称为“灰犀牛” ，这些企业如此庞大，与国家金融体系的瓜葛如此之多，以至于它们一举一动都对社会产生深刻的利害影响。
为了控制这些灰犀牛，政府在2020年颁布了房地产行业的“三道红线” ，给国内房地产行业带来了巨变，也直接扼住了恒大的脖颈。
所谓“三道红线”是指2020年8月住建部、央行召集房企开会时提出的三个监管要求——（1）剔除预收款的资产负债率不得大于70%；（2）净负债率不得大于100%；（3）现金短债比不得小于1倍。
根据踩线的条数，监管部门将房企分成“红、橙、黄、绿”四档管理，每降低一档，有息负债规模增速上限增加5% ，即使是处于绿档位置的房企，有息负债年增幅也不得超过15% 。
踩线数量越多，房地产企业面临的降杠杆压力越大：如果踩了其中一条，年负债增速不得超过10%；如果踩了两条，不得超过5%；如果三条全踩，不得新增有息债务。