甘蓝闲聊娱乐汇川技术——国内工业自动化龙头，业务多元化布局一、公司概况二、业务情况三、团队情况四、营收情况五、行业外资品牌主导，进口替代空间大六、盈利预测

_本文原题：汇川技术——国内工业自动化龙头，业务多元化布局

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01 激荡历史
【1】带着华为基因出生
汇川技术(SZ:300124)的历史最早可以追溯到华为。
2001年，华为将安圣电气出售给艾默生，这一举动成了国内自动化公司草莽创业的源头。后续陆续有核心成员出来自己创业，涉及艾默生原有的产品包括、变频器、风能变流器，以及新拓展的牵引系统、伺服、PLC等等。
时至今日，与华为-艾默生团队相关的上市公司已超过10家，成为工控甚至电气电子行业中一股重要的力量。
图1：华为-艾默生系部分相关上市公司图解

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资料来源：招商证券，点击可看大图。
时任安圣电气变频器产品线总监的朱兴明，在这项出售后不久选择离开，于2003年正式创办汇川技术。在汇川技术19位发起人中， 16个人有华为的工作背景。
经过几年的积累，公司在2010年上市创业板。但是上市的2010年，公司收入仅6.7亿元，实现利润也仅2.2亿元。
经过8年的快速发展，汇川技术在这群华为系公司中脱颖而出，成长为国内工控自动化绝对龙头企业， 2018年公司实现收入59亿元，利润12亿元，当前市值也高达378亿元（截至2019年6月10日）。
图2：汇川技术成为国内工控龙头

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资料来源：Wind ，点击可看大图。
【2】成长大事记
汇川15年的创业史，一步一个脚印成长为国内工控龙头，厘清其发展历程对于理解公司现阶段的战略布局和长远的发展至关重要。
（1）第一桶金：低压变频器的突破。
20世纪初，外资垄断了国内的自动化市场，汇川押注矢量变频这一技术方向，在此基础上推出了NICE3000电梯一体化控制器，这款产品将设备现场安装工期缩短了一半，解决了用户痛点。
这个爆款产品成为公司初期的立足之本，并借助国内房地产的大发展带来的电梯火爆行业，赚了个盆满钵满。
时至今日，变频器仍是公司最重要的收入来源， 2018年变频器收入28.4亿元，占总收入的48% 。
【甘蓝闲聊娱乐汇川技术——国内工业自动化龙头，业务多元化布局一、公司概况二、业务情况三、团队情况四、营收情况五、行业外资品牌主导，进口替代空间大六、盈利预测】（2）巨头初长成：进军伺服系统。
公司并没有躺在自己低压变频器的成长上面睡大觉，而是逐渐扩展自己的商业版图。因为自动化行业的特点是大而散，涉及的产品种类繁多，单一产品是不足以支撑一个企业长大的。
2008 年公司将伺服系统提升至核心战略地位，并开始拓展PLC（可编程逻辑控制器）业务， 2013年公司通过收购宁波伊士通加强在电液伺服竞争力。
当前公司伺服产业链齐全，伺服电机、伺服驱动、编码器三大件均可自产，成为国内伺服系统的领军企业。
作为二次创业的方向，伺服成为公司上市后增长最快的业务之一， 2018年伺服业务实现收入12亿元，较上市时（2010年）的1亿元增长了超过10倍，伺服系统毛利率多年来高而稳，维持在43%以上。
（3）横向拓展：成就工控自动化龙头。
如果研究海外的工业自动化巨头（如西门子、ABB、施耐德、发那科等等），就可以发现其都是通过多元化发展最终成长为行业巨无霸的。
汇川技术除深耕工业控制之外，还布局了新能源电控、工业机器人和轨道交通牵引系统。