汽车|禾昌聚合：改性塑料年产7万吨，上市后会成为金发科技第二吗？市盈率|金发科技|报告期|股票

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禾昌聚合将于10月11日在精选层发行申购，发行价10元，发行市盈率16.39倍，拟发行数量为2000万股，预计募资2亿元。发行价10元也是原定的发行底价，公司并没有借着北交所成立的热度涨价。
一、优势：属于战略新兴产业下的新材料产业1、国家高新技术企业。公司主要从事改性塑料的研发、生产与销售，拥有改性聚丙烯、改性工程塑料、改性ABS、其他改性塑料及塑料片材多种类型产品，基于下游市场汽车轻量化、家电用材料高性能化、绿色环保等技术发展趋势，通过自身核心技术，满足客户对于塑料材料增强、耐磨、阻燃、耐韧、耐候、耐腐蚀等物理、化学方面特种功能的要求。目前，公司已经构建集基础材料储备、助剂功能研发、改性配方设计、量产工艺开发、产品生产制造、快速物流响应和材料持续优化于一体的运营体系，可为汽车零部件、家电零部件、塑料包装等众多领域的客户提供多种改性塑料产品。
【汽车|禾昌聚合：改性塑料年产7万吨，上市后会成为金发科技第二吗？】随着新产品开发能力的逐步增强及快速响应体系的建立，发行人产品获得下游领域的广泛认可。汽车零部件领域，发行人产品已广泛应用于吉利汽车、上汽乘用车、长城汽车、江淮汽车、奇瑞汽车、一汽马自达、长安马自达、东风日产、一汽大众、上汽通用、陕汽、中国重汽、福田汽车、东风汽车等品牌汽车的汽车零部件制造；家电零部件领域，发行人产品应用于 LG、三星、创维等家用电器产品制造；塑料包装领域，发行人与众多塑料包装、电子产品领域企业展开合作，产品应用于天津育新塑料包装有限公司、鸿海精密下属子公司等企业的食品、电子产品包装用品。
公司自 2009 年迄今均被评定为国家高新技术企业，通过了江苏省企业技术中心、江苏省复合新材料工程技术研究中心、苏州市汽车用改性材料工程技术研究中心等多项认定。同时，公司被评定为江苏省民营科技企业，子公司苏州禾润昌获得江苏省科技型中小企业认定。公司拥有授权专利 55 项，其中发明专利 9 项，实用新型专利 46 项，另有软件著作权 5 项。
2、业绩高速增长。禾昌聚合发布2021年半年度报告，报告期内营业收入478611632.46元，同比增加53.38%；净利43344423.94元，同比净利增加104.00% 。公司2019年度、2020年度经审计的营业收入分别为5.70亿元、8.01亿元，归属于挂牌公司股东的净利润(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)分别为2078.01万元、6381.31万元，加权平均净资产收益率(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)分别为4.51%、12.39% 。
报告期内，公司营业收入分别为 43534.20 万元、56962.44 万元、80120.80 万元和47861.16 万元，同比增速分别达到 30.85%、40.66%、51.70%和 53.38% ，保持较快增速，主要是由于公司报告期期初营业收入基数较低，且公司积极扩大产能及不断开拓新客户，推动了收入的快速增长。公司现有产能利用率已保持较高水平，规划中的宿迁禾润昌募投项目建设也需要一定产能爬坡过程。
3、4家战投认购400万股。战投分别是：苏州华成创东方创业投资企业（140万股）、江海证券有限公司（150万股）、青岛晨融鼎合私募股权投资基金合伙企业（晨鸣资管）（80万股）、青岛稳泰私募基金管理有限公司（30万股）。
4、属于战略新兴产业下的新材料产业。 2017 年 1 月，国务院发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016 版），其中将“新型工程塑料与塑料合金、新型特种工程塑料、阻燃改性塑料、ABS 及其改性制品、HIPS 及其改性材料、汽车轻量化热塑性复合材料、高性能碳纤维及其复合材料、高强度玻璃纤维、阻燃功能复合材料等”新材料产业作为优先发展的重点领域，据此发行人属于战略新兴产业下的新材料产业。
5、需求稳定增长。据前瞻产业研究院测算，国内改性塑料需求量从 2008 年的 449 万吨增长至 2018 年的1211 万吨，复合年增长率达到 10.43% 。 2018 年的同比增长率为 9.49% 。预计 2021 年至 2025年我国改性塑料需求量将持续上涨， 2025 年国内改性塑料需求量将达到 1837 万吨，预计到 2024 年塑料改性化率有望达到 30% 。