新宙邦|【窥业绩】中报业绩亮眼，锂电细分龙头新宙邦抢先“秀肌肉”( 二 ) 半导体|锂电池|动力|股票板块

这也给新宙邦提了个醒，锁定下游核心原材料，控制成本，这是现阶段的提升毛利的关键所在。
研发支出方面，报告期内公司的研发费用为1.73亿元，相比去年同期的0.78亿元，提升了 121.79% 。报告期的研发支出占营收的比例为6.77% 。
值得一提的是，研发费用构成中， 2021年上半年新增一项股权激励的项目，具体数额为0.31亿元，可以看出新宙邦的“人才扶持”方面做出了实质性的付出，要知道，这一项去年还没有。
对任何一家科技公司来说，掌握着核心技术的人才流动危机带给公司的损失是不可估量的，所谓的技术壁垒，本质上还是人才壁垒。
尤其是电解液公司，其实技术壁垒更多的是化学成分的配比、工艺环节的环境控制等，通俗点来说就是秘方，即使申请了专利，难以保证永久不流失，因此留住人才是关键。
现金流方面， 2021年新宙邦有11.1亿的现金，相对于去年上半年的15.17亿的现金，减少了4亿多，这一变化的主要原因与投融资活动有关，与主营业务的经营无关。
2021年上半年吸收投资收到的现金为0.14亿元，去年同期这一数字则为11.24亿元，这是造成现金余额下滑的主要原因。关于这一点，有可能是公司目前现金流充沛，因此放缓了融资活动。
02跑马圈地，挺进芯片上游行业据测算， 2025年全球锂电池需求量为1524.9GWH ，对应电解液需求量约182.8万吨，未来五年符合年均增长率为40% 。
产能方面，新宙邦已经加快跑马圈地，为提高市占率，进一步巩固龙头地位，做出布局。
根据新宙邦的布局，湖北荆门2万吨/年电解液项目将于2021下半年投产，波兰基地4万吨/年电解液项目将于2022上半年投产，天津新宙邦5万吨/年电解液产能将于2022年下半年投产。
新宙邦2021年半年报显示，上半年公司电池化学品产能为4.6万吨，在建产能为17.5万吨。在建产能的数字远高于现存产能，这也说明了新宙邦已经加快扩产能的步伐，厚积薄发。
【新宙邦|【窥业绩】中报业绩亮眼，锂电细分龙头新宙邦抢先“秀肌肉”】当然，新宙邦的老对手天赐材料也没闲着，目前天赐材料有38万吨在建产能，预计到2023年之前江苏天赐一期10万吨/年、福鼎凯欣10万吨/年锂离子电解液产品可以陆续投产。
值得注意的是，新宙邦在酝酿一把新的杀手锏——半导体化学品，这是天赐材料所不具备的空白领域。
中报显示，新宙邦的半导体化学品为公司近年来重点发展的新领域，主要包括蚀刻液、剥离液、超高纯试剂、清洗液和含氟功能材料等系列产品。下游应用领域主要集中在显示面板、IC集成电路、太阳能光伏等多个领域。半导体化学品应用于生产制程中的光刻、显影、蚀刻、剥离、清洗等制造工艺。
半导体化学品是半导体晶圆制造工艺所需要的关键材料。随着全球电子信息产业快速发展，芯片需求呈现快速增长趋势。国产半导体化学品特别是中高端化学品
的自给率低，在下游旺盛需求和政策助力下，将迎来替代进口的良机。未来随着国内显示面板和芯片制造巨额产能的陆续投产，半导体化学品市场需求也将呈现大幅度的增长。
报告期内，新宙邦的半导体化学品产品已经得到了国内主要集成电路制造企业和主要面板厂家的认可，销售量不断增加，已经实现了0.89亿元的收入，相比去年增长了91.90% 。
这么一看，新宙邦已经是“新能源&芯片”双叠加概念股，又滋生出新的期待。
作者慧泽李