中国基金报|A股牛市结束了么？超20家基金券商最全解读来了！( 六 ) （：股市暴跌上热搜！刚刚

因此我们认为今日市场调整属于前期急涨后的情绪释放，不必要进行过度恐慌或急于判断市场出现所谓“拐点” 。从更长远的角度来看，急涨调整后的A股市场有望走出基本面驱动的长期慢牛的行情。
平安基金：短期A股市场波动性可能仍然较大，但中长期来看， A股具备较高的配置价值，趋势大于结构，应对大于预测。首先，国内疫情进入常态化防控阶段，经济复苏态势良好。其次，虽然部分优质个股涨幅较大估值较高，但是蓝筹股估值较低，市场整体估值处于历史较低分位，具有较高的安全边际。再次，海外的流动性延续宽松，海外疫情持续扩散，中国金融行业改革开放持续推进，中国股市对于外资的相对吸引力也在变强，预计外资将继续增配国内市场。
华商基金：风险偏好提升不会一蹴而就，虽然7月以来市场走势迅猛，未来中枢继续抬升的空间有所缩小，但目前来看，推动本轮行情的两大核心因素并未发生变化，未来仍有可能走出慢牛行情。
A股市场表现已经相对有效，市场整体波动主要反应出背后经济周期的变化。本轮行情背后核心因素之一为经济短周期的触底向上，目前我国“内循环”呈现供需两旺的态势，从下半年经济来看，名义GDP逐步走高确定性较强。另外一个因素为“流动性宽松+实体回报率下行+理财回报率下行”背景下，权益市场资金流入明显加快。二级市场流动性充裕是助推市场向上的主要力量，目前来看，这一助推力量或仍在加强。
融通逆向策略基金经理刘安坤：国内的经济增速已触底反弹，流动性大体仍处在宽裕状态，股市仍处在较良好的中期宏观环境中。具体来看，统计局今日发布的二季度GDP增速已从一季度-6.8%反弹至3.2% ，投资、进出口均表现出了超预期的反弹，消费也处在稳中有升的改善通道，而且从高频的PMI等指标看，三季度经济增速有望持续改善。
流动性方面，央行在一季度为了应对疫情的非常态冲击，进行了大量的流动性和信用投放，而进入到6月份，央行进行了第一波的边际收紧，主要目的是防止资金在金融市场的套利行为，进入到7月份后，央行在采访人员会表示下半年货币政策会灵活适度，但更加强调“适度” ，这意味着在经济逐步改善的环境下，央行的非常规宽松将逐步退出，进入到与经济恢复程度相匹配的货币政策状态。
经过调整后的指数将进入到相对健康的状态，而市场的风格也会更加均衡。年初至今，消费和科技板块表现抢眼，个别公司估值不断新高，而周期、金融板块表现一般，个别板块估值不断新低，这种巨大的分化，发生在“经济低迷、货币宽裕的”条件下，而这一条件目前正在发生边际变化， “经济反弹、货币适度”将成为接下来半年度的主要宏观条件。因此，周期、金融板块和消费科技板块的估值将出现收敛，表现方式有阶段性的高估值回调，也有阶段性的低估值补涨，而从投资来讲，宜风格再平衡，寻求经济复苏相对收益的方向，目前我们相对看好业绩估值匹配度合适的投资链（工程机械重卡等）、销量有所好转的汽车、受益于利率上行和居民活动恢复的保险。
摩根士丹利华鑫基金：尽管监管层对市场过热有所警惕，但意在改善市场资金结构及促进长期向好发展。政策方面，尽管二季度经济复苏效果明显，但上半年经济增速依然为负，且单季度经济增速距离疫情前水平仍有距离，或尚不具备货币政策收紧的条件。而投资者交易行为及个别事件性冲击仅对市场造成阶段性影响。中长期而言，市场仍处于盈利逐季修复及流动性宽松的预期当中，仍对整体走势持相对乐观态度。
国泰基金：A股在未来仍有表现机会，但斜率或将放缓，预计市场风格收敛，均衡是大的方向。对于今日调整的科技板块，我们认为科技周期依然处于上行阶段， 5G、半导体行业仍处于景气上行周期，短期调整不失为长期投资的较好布局机会。