中国基金报|A股牛市结束了么？超20家基金券商最全解读来了！( 三 ) （：股市暴跌上热搜！刚刚

经济数据向好引发市场对货币政策边际收紧的预期，叠加近期外部扰动增多，前期涨幅过大的高估值板块（科技+消费）受到较大冲击。
国泰基金表示，今日市场调整的主要原因是前期部分监管信号释放，包括银保监会表示严查乱加杠杆和投机炒作行为；同时在前期市场快速上涨后中芯国际上市，导致此前强势的半导体板块阶段性的利好出尽。以上种种因素对投资者情绪形成影响，从而导致了今天的快速调整。
德邦基金：短期调整只是对市场前期快速上涨的修正，特别是7月以来成长股涨幅明显过快。此外，随时中芯国际上市，前期炒作科技股的热情也有所释放，叠加7/22首批科创板股票解禁即将到来，形成一定压制。但这些都是博弈层面的因素。
从基本面和资金面看，牛市仍在进程中，短期释放风险有利于市场泡沫的减少。目前中国经济复苏无碍，理财、北上等增量资金持续进场，调整反而也给投资者进场、新基金建仓提供较好的机会。德邦大消费基金，将继续保持现有节奏和偏价值风格，在市场震荡过程中不断加仓优质的必选消费类标的，使组合达到均衡状态。
浙商基金智能投资部总经理查晓磊认为，本次调整与浙商基金此前的判断基本一致。从历史来看，当股债价值比到达当前水平时，市场往往会呈现出剧烈的结构性行情与不稳定性。一方面看，权益市场整体已不属于绝对便宜阶段，相对性价比也在减弱，但同时前期市场已经积累了大量盈利资金，吸引着更多增量资金入场。另一方面，往往此时，市场经历过一轮此前从“绝对便宜”逐步回归中枢的过程，存在已经经历了大幅上涨过的行业和公司，结构性差异相对更大。
当市场出现摇摆时，要么市场或有前期滞涨的行业和公司继续补涨，要么此前强势的行业继续上行或转头下跌。这种行业之间的来回轮动与切换，有可能主导市场的剧烈波动。
尽管市场出现回调，但当前投资者情绪仍在高位，并有可能继续维持一段时间。对于后市的应对，浙商基金倾向于采用更加均衡的策略，从而降低组合整体波动。
摩根士丹利华鑫基金：市场短期涨幅较大，部分资金存收益兑现需求。由于资金面较为宽松， 7月份以来市场快速上涨，仅前10个交易日，上证综指涨幅已超14% ，创业板指涨幅超17% ，获利盘积累较多。为防止市场过热，近期监管动作频出，严查场外配资以及国家队多次减持，为市场“降温” 。短期急涨势头有所放缓，加速了获利资金集中兑现收益。
上半年经济数据较好，引发政策边际收紧的担忧。今日统计局公布上半年经济数据，其中二季度GDP增速达到3.2% ，好于市场预期，引发部分投资者对于政策收紧的担忧。
前期热点板块受内外部事件冲击。特朗普签署涉港法案终止对香港的特殊待遇地位，以及受美国影响，英国宣布禁用华为设备等事件令中美局势再度紧张，尤其对于科技板块形成阶段性扰动。芯片板块龙头公司登陆科创板也对该板块存量资金造成一定分流。另外，消费板块白酒龙头被官媒“点名” ，投资者情绪也有所受挫。
财通基金：欲速则不达，我们认为， A股今日的放量调整不改变上涨趋势，目前两市股指已出现相对高位，短期存在技术性修整需求。市场高位调整有利于风险的释放和市场的健康运行。
1、近期市场持续高位调整。随着二季度经济增速超预期，政策不确定性逐渐压过基本面的修复。上半年投资增速为正，主要由基建及房地产投资贡献，而社会消费品零售总额仍为负值，内需中的投资、消费等仍然存在畸形；流动性上，两融余额于上周正式回升至2016年以来新高，快速上升的两融余额埋下了波动的导火索。我们认为理财资金更多配置股市以及外资的入场均是长期逻辑，当前或仍是牛市主升阶段。